提要

孚日股份披露的三季报显示，前三季度营收47.56亿元、归母净利润6.96亿元，同比分别增长23.82%、135.07%，第三季度单季营收18.38亿元、归母净利润2.93亿元，同比分别增长46.59%、482.56%，单季盈利明显提速，营业成本增速低于营收增幅，但受汇率变动产生汇兑损失，财务费用同比有所增加。公司业绩增长一方面依托稳健的家纺业务作为基本盘，另一方面电解液添加剂业务受益于动力电池、储能电池行业高景气量价齐升，前三季度收入同比增长超三倍，同时公司7月出资收购博赛利斯78.8%股权布局硅碳负极赛道，该标的8-9月营收1.25亿元，后续贡献仍待观察。公司后续业绩能否延续，将取决于电解液添加剂行业供需及价格、博赛利斯整合效果、家纺出口环境等多重因素。【界面新闻-山东链接】

数据眼

孚日股份前三季度实现营业收入47.56亿元，同比增长23.82%；归属于上市公司股东的净利润6.96亿元，同比增长135.07%，其中第三季度实现营业收入18.38亿元，同比增长46.59%，归母净利润2.93亿元，同比增长482.56%。该主体前三季度营业成本为34.68亿元，同比增长14.19%，增速低于营业收入23.82%的增幅，营业利润为8.85亿元，同比增长90.25%，利润总额为8.77亿元，同比增长97.63%，第一季度和第二季度分别实现营业收入14.09亿元和15.09亿元，第三季度增至18.38亿元，第三季度归母净利润约为2.93亿元，占前三季度利润的四成以上。前三季度财务费用为6035.88万元，上年同期为2307.88万元，受汇率变动影响，今年形成汇兑损失，上年同期则为汇兑收益，这一汇兑端的波动会直接影响主体的现金流稳定性，银行在测算其偿债备付率时需将该汇兑变动因素纳入压力测试范畴，预留足够的风险缓冲空间。 前三季度，家纺业务实现主营业务收入28.91亿元，同比增长6.35%，约占公司营业收入的60.79%，该稳健的基本盘业务可为授信提供稳定的现金流托底，降低单一业务波动带来的授信风险。电解液添加剂产品前三季度实现主营业务收入7.09亿元，同比增长325.78%，该高景气赛道的业务增量可成为主体后续营收增长的核心驱动力，为授信还款来源提供额外支撑。孚日股份一、二季度VC出货量约2800—2900吨，其中二季度约1800吨，产能利用率从二季度开始达到70%左右，三季度和四季度为传统旺季，近期新增产能对需求端缓解有限，今年三、四季度供需仍处于偏紧状态，价格可能维持或上行，但2027年若供需关系缓解甚至逆转，价格存在下行可能，银行针对该部分业务可设置阶段性的授信额度管控，绑定旺季回款路径，同时针对2027年的潜在价格下行风险设置动态的授信重审机制，及时调整授信敞口。 今年7月孚日股份出资3.996亿元收购博赛利斯78.8%股权，博赛利斯前三季度实现主营业务收入4.09亿元，该公司自2026年8月纳入合并范围，8—9月实现主营业务收入1.25亿元，标的产品已进入头部电池企业供应链，该笔并购布局的新赛道具备较好的成长潜力，但当前合并业绩仅覆盖两个月份，银行在核定并购相关授信额度时，需将标的后续持续经营能力、整合协同效果作为后续贷后跟踪的核心指标，避免因整合不及预期导致授信资金出现风险。