提要

22日A股三大指数全天走低，收盘时沪指、深证成指、创业板指均有不同程度下跌，创业板指跌破2600点，全市成交额达1.54万亿元，近5000只个股下跌。源达信息证券研究所所长吴起涤指出，当前市场调整的首要压制因素是美国10年期国债收益率高位运行，该情况对全球权益类资产尤其是高估值科技成长板块形成较大压力，当前市场压力更多来自估值端外部而非企业自身盈利能力变化，目前上市公司业绩持续修复趋势未被打断，普通投资者需做好仓位管理、梳理投资逻辑，可借本轮调整重新审视持仓，选择高确定性行业与优质公司在估值合理时配置，保持耐心。【东方财富网链接】

数据眼

沪指跌1.48%，深证成指跌2.96%，创业板指跌4.37%，跌破2600点。全市成交额1.54万亿元，近5000只个股下跌。美国10年期国债收益率的高位运行，作为全球风险资产定价的“锚”，美债收益率持续处于高位，对全球权益类资产、尤其是估值相对较高的科技成长板块形成较大压力。从已披露的三季报情况看，不少行业龙头公司盈利仍在持续增长，上市公司业绩持续修复的趋势并未被打断。 针对当前A股市场的异动表现，商业银行在开展涉权益类资产抵质押授信业务时，需重点加强对抵质押物的价值重估频率，结合沪指1.48%、深证成指2.96%、创业板指4.37%的单日跌幅，尤其是创业板指跌破2600点的下行走势，及时调整对应质押股票的质押率阈值，避免抵质押物价值大幅缩水引发的授信敞口风险。面对当日1.54万亿元的全市场成交额以及近5000只个股的普跌行情，银行需警惕市场流动性分化带来的潜在风险，对于持仓分散度较低、集中持有高估值科技成长板块标的的授信主体，要追加资质核验要求，核实其第一还款来源的稳定性。 美国10年期国债收益率的高位运行作为当前市场调整的核心外部压制因素，银行在开展跨境联动类授信业务时，需将美债收益率的高位波动纳入风险计量模型，评估其对授信客户所持有的全球权益类资产估值的传导影响，避免外部估值压力向本行授信资产质量传导。结合已披露三季报显示的不少行业龙头公司盈利持续增长、上市公司业绩修复趋势未被打断的基本面特征，银行可差异化筛选授信客户，优先向业绩确定性强的行业龙头企业提供配套授信支持，同时规避仅依赖高估值溢价缺乏实质盈利支撑的客户，在市场估值波动阶段筑牢授信业务的风险防线。