提要

近年来siRNA肝外递送领域突破加速，药企纷纷加码布局。据统计2026年前三季度多家小核酸企业斩获亿元级融资用于加注肝外靶向递送：先衍生物8月完成A+轮融资，推进小核酸管线临床开发与肝外递送技术优化，已实现递送技术从肝靶向向肝外组织拓展；时安生物8月完成合计近4亿元的A轮系列融资，为肝外递送管线开发提供资金支持，其团队在相关递送领域实现多项突破；中美瑞康7月完成超2亿元新一轮融资，用于升级双模态小核酸技术平台与自主肝外递送系统，其肝外递送双平台拥有完全自主知识产权且已获人体临床概念验证；凌泰氪2026年6月完成合计近3亿元的A轮及A+轮融资，搭建了助力肝外靶向递送的底层技术平台；蔚程医药4月完成5400万美元A轮融资，用于肝外递送技术平台迭代与管线临床推进等，其团队此前已有多个肝外小核酸项目进入临床阶段；此外星锐医药完成近4000万美元B+轮融资用于搭建多领域肝外递送平台，炫景生物完成超2亿元Pre-A轮融资用于推进非肝组织体内递送技术及相关管线开发。业内认为国内药企有机会在肝外递送领域实现弯道超车，密集融资将为创新企业提供资金支撑，推动递送技术从实验室走向人体临床。【制药网链接】

数据眼

2026年前三季度，有不少小核酸企业斩获亿元级融资，加注肝外靶向递送。 今年3月，先衍生物完成1.5亿元人民币A轮融资，企业将融资资金重点投向小核酸产品管线临床开发与肝外递送关键技术平台优化，核心技术已实现从肝靶向向肝外组织的拓展，聚焦代谢性疾病、心脑血管疾病等重大慢病领域布局差异化产品，这类拥有明确技术突破与管线落地规划的创新药企，具备较强的成长确定性，商业银行可针对性匹配专项研发贷产品，覆盖其临床前研究到临床阶段的资金缺口。 今年8月，时安生物完成A轮系列融资，合计金额近4亿元人民币，涵盖PreA轮、A轮及A+轮，为siRNA双靶和脂肪、肌肉、心肌、肾脏等肝外递送管线开发提供坚实资金底座，其核心团队在LNP递送领域拥有深厚技术积累，创始人作为Lipofectamine™系列试剂的核心开发人，技术溯源性与行业认可度极高，针对这类大额融资到位、管线布局覆盖多类核心肝外组织的企业，银行可联动产业投资机构开展投贷联动业务，在把控风险的前提下共享企业成长红利。 中美瑞康7月完成超2亿元人民币新一轮融资，融资资金将主要用于加速公司核心管线的临床研发进程，包括持续迭代升级saRNA/siRNA双模态小核酸技术平台，以及SCAD 、LiCO 两大自主研发的肝外递送系统，其肝外递送双平台体系已获得人体临床概念验证，技术成熟度处于行业第一梯队，商业银行可围绕其后续临床实验、产能扩建等潜在资金需求，提前布局中长期授信合作，配套知识产权质押融资产品盘活其技术类无形资产价值。 凌泰氪2026年6月宣布连续完成A轮及A+轮合计近3亿元融资，作为专注于lncRNA模块化药物开发的公司，其建立了增强核酸药物稳定性和肝外靶向递送的底层技术平台，肝外递送技术在实现多个组织靶向和递送不同药物分子方面都展现出了相当的潜力，银行可针对这类深耕底层技术平台的企业，设计覆盖技术迭代全周期的阶梯式授信方案，匹配不同研发阶段的资金使用节奏。 蔚程医药4月完成超额认购的5400万美元A轮融资，融资资金将主要用于公司核心肝外递送技术平台的迭代优化、多条管线的临床推进，以及团队扩充与全球研发网络搭建，深化肝外递送技术的平台化建设，其国际化核心团队曾主导多个肝外管线开发与平台搭建，团队成员此前累计主导或深度参与的肝外小核酸项目中，多个已进入临床开发阶段，针对这类有全球研发布局规划的企业，商业银行可配套跨境金融服务，在提供授信支持的同时叠加跨境结算、海外投融资咨询等综合服务，提升客户粘性。 星锐医药完成近4000万美元B+轮融资，重点用于加速体内细胞治疗多条管线的临床开发进程，以及推进肺部、肠道及神经系统等肝外递送平台的搭建，炫景生物完成超2亿元Pre-A轮融资，所融资金将主要用于公司siRNA候选药物RG002C0106的临床研究、多个临床前管线的推进、以及非肝组织体内递送技术和相应管线的快速开发。国内小核酸肝外递送赛道正迎来密集融资期，大量资本注入推动递送技术从实验室走向人体临床，国内药企有机会在肝外递送领域实现弯道超车，商业银行可针对赛道内不同发展阶段的企业构建分层授信风控体系，结合企业融资到账情况、技术临床进展、管线落地节奏设置差异化授信额度与风险缓释措施，在把控行业研发不确定性风险的前提下，精准对接创新药企的合理融资需求，分享生物医药创新赛道的发展红利。