提要

10月22日，国内煤制烯烃行业龙头宝丰能源发布2026年三季报，前三季度营收470.88亿元、同比增32.47%，归母净利润143.17亿元、同比大增59.97%；尽管当期煤炭采购成本显著抬升，公司仍凭借化工产品市场价格上涨、核心聚烯烃产品产销量大幅增长实现业绩高增。据了解，受中东地缘冲突带动国际化工原料涨价影响，公司聚乙烯、聚丙烯销售均价同比均有所上涨，且其内蒙古大型煤制烯烃项目2026年前三季度满负荷运行，两类产品销量均实现双位数同比增长。北方民族大学教授张晓凤指出，宝丰能源打造循环经济产业链构筑成本优势，依托规模化产能实现业绩逆势增长，是我国现代煤化工产业高质量发展的体现。此外宝丰能源宁东四期烯烃项目预计2026年底投产，投产后烯烃总产能将提升至600万吨，每年可实现超3000万吨石油进口替代，约占全国石油进口总量的5%；其当前的高增长叠加后续产能扩张，也将进一步增强投资者信心。【东方财富网链接】

数据眼

10月22日，宁夏宝丰能源集团股份有限公司发布2026年三季报，前三季度，公司实现营业收入470.88亿元，同比增长32.47%；实现归属于上市公司股东的净利润143.17亿元，同比大幅增长59.97%。 前三季度，市场煤炭价格整体上行，公司气化原料煤采购均价536.74元/吨，同比上涨19.74%；炼焦精煤906.86元/吨，同比上涨22.49%；动力煤391.24元/吨，同比上涨20.51%，煤炭采购成本显著抬升。 前三季度，宝丰能源聚乙烯销售均价为6955.61元/吨，同比增长5.03%，聚丙烯销售均价为7362.08元/吨，同比增长16.26%。 公司销售聚乙烯217.50万吨，同比增长18.78%；销售聚丙烯208.71万吨，同比增长16.92%。 宝丰能源内蒙古全球单厂规模最大的煤制烯烃项目于2025年4月全面达产，2026年前三季度持续满负荷稳定运行。 宝丰能源宁东四期烯烃项目（50万吨聚烯烃产能），预计2026年底投产，公司烯烃产能将由目前的520万吨提升至600万吨，该产能约每年可实现超3000万吨石油进口替代，约占全国石油进口总量的5%。 从宝丰能源2026年前三季度的经营数据来看，该企业展现出极强的经营抗风险能力与盈利增长潜力，对商业银行授信业务而言具备较高的合作价值。尽管前三季度公司三类煤炭采购均价均出现两成左右的涨幅，成本端压力明显抬升，但企业依托化工产品售价的上行与核心产品产销量的大幅提升，最终实现了近471亿元的营收规模，净利润同比增幅接近60%，盈利韧性突出，第一还款来源的稳定性较强，能够为授信资金的安全回流提供基础保障。 宝丰能源的聚乙烯、聚丙烯两类核心聚烯烃产品销售均价均实现同比上涨，叠加内蒙古大型煤制烯烃项目持续满负荷运行带来的产销量增长，两类产品销量同比均保持17%以上的增速，量价齐升的经营格局进一步夯实了企业的现金流创造能力，有助于降低授信业务的违约风险。 企业后续宁东四期50万吨聚烯烃产能预计2026年底投产后，整体烯烃产能将从520万吨提升至600万吨，新增产能可实现每年超3000万吨石油进口替代，占全国石油进口总量的5%，契合国家推动现代煤化工产业高端化、保障能源安全的政策导向，后续经营发展具备政策红利支撑，产能释放后有望进一步扩大营收与利润规模，商业银行可针对性匹配项目类授信产品，助力企业产能落地的同时分享产业增长红利。