提要

随着深市上市公司三季报与业绩预告陆续披露，机器人产业链上游的多家深市上市公司业绩集体放量，相关业务收入增长显著。数据显示，截至10月20日已披露相关报告的6家深市机器人产业链关联企业中，有5家业绩向好。上游零部件企业作为观察机器人产业景气度的前置窗口，深市相关公司已覆盖机器人多个核心零部件环节，形成了较为完整的零部件供给能力。业内人士指出，当前机器人产业正迈向量产与商业化落地阶段，核心零部件国产替代提速将带动下游应用渗透，提前卡位核心零部件、具备规模化交付能力的深市相关企业，有望率先分享产业放量红利。【东方财富网链接】

数据眼

截至10月20日，深市6家机器人产业链相关企业披露三季报或业绩预告，5家业绩向好。 深圳市雷赛智能控制股份有限公司预计前三季度归母净利润2.72亿元至3.04亿元，同比增长70%至90%，其中第三季度单季归母净利润预计增长120%至160%，雷赛智能机器人业务已覆盖80%以上人形机器人整机厂，无框力矩电机全年在手订单超100万台，谐波、行星、一体轮三大类关节模组在手订单超6万台，近期拟募资约11.44亿元，投向智能装备运动控制核心零部件研发及产业化项目。 江西金力永磁科技股份有限公司预计前三季度归母净利润7.35亿元至8亿元，同比增长42.59%至55.2%，公司机器人及工业伺服电机领域收入同比增长约100%。 宁波震裕科技股份有限公司预计前三季度归母净利润6.5亿元至7亿元，同比增长57.79%至69.93%。 从授信准入的维度来看，深市机器人产业链上游相关标的整体展现出极高的经营景气度，6家披露三季报或业绩预告的企业中5家业绩向好，行业整体盈利兑现能力较强，属于具备高成长潜力的优质赛道标的池。其中雷赛智能作为运动控制领域的龙头，前三季度归母净利润同比增幅区间达70%至90%，第三季度单季净利润增速更是高达120%至160%，其机器人业务已覆盖80%以上人形机器人整机厂，无框力矩电机全年在手订单超100万台，三类关节模组在手订单超6万台，充足的在手订单为其后续营收转化提供了坚实支撑，叠加11.44亿元的定向募资布局核心零部件研发产业化，企业的产能扩张与技术升级路径清晰，授信违约风险极低。金力永磁在机器人核心材料赛道表现亮眼，前三季度净利润同比增长42.59%至55.2%，机器人及工业伺服电机领域收入实现约100%的同比翻倍增长，且具身机器人电机转子已实现小批量交付，新业务的商业化落地进度超前，具备持续的业绩增长动能。震裕科技前三季度净利润同比增长57.79%至69.93%，电机铁芯新建产能逐步释放形成规模效应，叠加储能赛道的需求加持，营收结构的抗风险能力进一步强化。 从授信额度核定的角度出发，可结合企业在手订单规模与产能扩张需求差异化设置支持力度。针对雷赛智能这类从核心零部件供应向大批量交付爬坡的头部企业，可匹配与其超百万台无框力矩电机、超6万台关节模组在手订单相适配的专项授信额度，同时配套对应11.44亿元募资项目的配套信贷支持，助力其顺利完成产能爬坡与新产品落地。对于金力永磁这类细分材料龙头，可围绕其机器人电机业务翻倍增长的态势，给予定向的流动资金授信，支持其扩大具身机器人电机转子的量产规模。震裕科技可基于其新建产能投产的节奏，匹配设备更新与原材料备货的专项授信，放大规模效应带来的盈利优势。 从授后风险管理的层面，可依托深市机器人产业链已覆盖全核心环节的完整供给能力，跟踪行业整体从技术验证迈向量产与商业化落地元年的发展节奏，重点监控相关企业核心零部件的国产替代进度、下游整机厂商的采购需求持续性，确保授信资金精准投向机器人产业链的核心产能升级环节，在分享赛道成长红利的同时，把控信贷资产的安全性。