提要

作为资本市场典型的“耐心资本”，全国社保基金的投资动向备受市场关注。随着A股2026年三季报披露及多家公司披露附带前十大流通股股东名单的股份回购公告，全国社保基金三季度最新持仓动向浮出水面：截至10月16日，其三季度新进4家上市公司前十大流通股股东名单、增持5家公司股份，新进及加仓标的多集中在电子、电力设备行业，调仓呈现“加仓高景气赛道、逢低布局优质标的、动态调仓”特点，聚焦新质生产力赛道筛选具备稳定现金流、技术壁垒的企业，选股逻辑正从“纯防御、高股息”向“防御底仓+新质生产力成长仓”升级，更看重上市公司研发强度、细分龙头地位、现金流与分红能力及估值所处区间。全国社保基金始终贯彻长期投资、价值投资、责任投资理念，持仓周期远长于公募权益类基金，2025年六部门印发相关方案从考核机制层面为其“长钱长投”松绑。业内专家指出，推动社保基金等中长期资金入市可优化A股投资者结构、减少市场波动，助力实体企业深耕长期研发，推动市场定价逻辑向基本面回归，后续还需从多方面完善配套，让长钱“进得来、留得住、投得长”，构建匹配高质量发展的长期资金生态。【东方财富网链接】

数据眼

截至10月16日，三季度以来全国社保基金新进4家上市公司前十大流通股股东名单，增持5家公司股份。全国社保基金新进青岛特锐德电气股份有限公司、深圳市飞荣达科技股份有限公司、老百姓大药房连锁股份有限公司、江西赣锋锂业集团股份有限公司前十大流通股股东名单，分别持股766.15万股、465.72万股、228.33万股、561.54万股。三季度全国社保基金103组合增持德业股份100万股，持股达到1200万股，该社保基金组合自2025年三季报首次进入德业股份前十大流通股股东名单以来，已连续4个季度重仓持股，德业股份上半年实现营业收入106.41亿元、归母净利润27.17亿元，同比分别增长92.23%、78.53%。三季度社保基金118组合增持四川省自贡运输机械集团股份有限公司45.5万股，持股数量为882.79万股，该组合于2026年一季度新进该公司前十大流通股股东名单，二季度大幅加仓超500万股。过去5年，公募权益类基金年均换手率大约在370%，平均持股周期是3.25个月；而同期全国社保基金主动股票委托组合的年均换手率不到100%，平均持股周期超过12个月。2025年1月，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确提出“稳步提升全国社会保障基金股票类资产投资比例”“细化明确全国社会保障基金五年以上、基本养老保险基金投资运营三年以上长周期业绩考核机制”。 电子、电力设备赛道是当前全国社保基金重点布局的方向，该类赛道内的优质企业已获得国家级长线资本的真金白银加持，行业景气度与长期成长确定性得到权威资金的验证。商业银行可将电子、电力设备赛道列为授信支持的重点倾斜领域，优先覆盖社保基金新进或重仓的标的企业，这类企业普遍具备稳定现金流、技术壁垒突出的特质，如德业股份上半年营业收入突破百亿，净利润增速接近八成，经营基本面扎实，授信违约风险可控。针对社保基金连续4个季度重仓的德业股份这类长周期被认可的企业，可匹配中长期额度的项目贷、设备更新贷产品，适配企业深耕新能源业务的长期研发与产能扩张需求。四川省自贡运输机械集团股份有限公司获得社保基金连续三个季度的持续增持，体现出其细分领域龙头地位稳固，商业银行可针对这类处于传统制造升级赛道的企业，配套供应链金融产品，为其上下游合作方同步提供授信支持，放大授信服务的辐射效应。全国社保基金主动股票委托组合年均换手率不到100%，平均持股周期超12个月，远低于公募权益类基金370%的年均换手率与3.25个月的平均持股周期，这种长周期投资逻辑印证了新质生产力相关赛道的长期价值，商业银行在授信评审环节可适当拉长对这类赛道企业的盈利考核周期，不过度依赖短期业绩波动指标，匹配企业的成长节奏。2025年六部门印发的长周期考核机制政策，为社保基金持续加大权益类资产投入提供了制度保障，后续将有更多长线资金向社保基金偏好的高景气赛道汇集，商业银行可提前布局该类赛道的批量客群开发，结合企业的研发强度、分红能力等维度搭建专属授信准入模型，抢占优质中长期信贷市场份额。