提要

10月14日晚间，石大胜华披露2026年前三季度业绩预告，预计归母净利润、扣非净利润均同比扭亏为盈，业绩改善源于产业链景气度上行，核心产品价涨及产业链协同优势释放；第三季度净利润环比下降，前三季度整体业绩仍处近年较高水平，由营收放量与价格修复共同支撑。作为全球首家可同时供应五种碳酸酯溶剂的生产商，石大胜华依托碳酸酯溶剂延伸布局，形成三大业务板块支撑格局，现有电解液产能稳步爬坡、新增项目持续加码，且在前沿锂电相关技术上已有相应布局。此次扭亏受益于需求与价格修复，也检验了其一体化布局成色，不过锂电材料价格波动仍是影响后续业绩的变量。【维科网链接】

数据眼

10月14日晚间，石大胜华（603026.SH）披露2026年前三季度业绩预告，预计实现归母净利润5.40亿元至5.80亿元，与上年同期亏损6220.18万元相比，实现扭亏为盈；扣非净利润预计为5.45亿元至5.84亿元，同比扭亏。分季度看，按公告口径计算，第三季度净利润预计为0.9亿元至1.3亿元，与第二季度1.68亿元相比，环比下降约22%至46%。石大胜华高端溶剂全球市场份额超过40%。产能端，东营基地30万吨电解液项目持续爬坡，2024年出货量超过6万吨、同比增超三倍并跻身行业前十，武汉20万吨项目于同年投产。今年8月，公司宣布三家全资子公司合计投资28.05亿元，建设液态锂盐、电解液及锂电添加剂项目，继续夯实一体化布局。 石大胜华2026年前三季度实现归母净利润5.40亿元至5.80亿元，成功扭转上年同期6220.18万元的亏损局面，扣非净利润同步实现扭亏，5.45亿元至5.84亿元的扣非盈利规模，体现出其主营业务的造血能力已得到实质性修复，对于商业银行授信而言，这种从大额亏损到正向大额盈利的转变，意味着企业第一还款来源的稳定性大幅提升，授信违约风险较此前亏损阶段显著降低，可适当调整授信准入的风险权重，匹配与之盈利规模相适配的基础授信额度。 石大胜华高端溶剂全球市场份额超过40%，客户覆盖宁德时代、中创新航等头部锂电厂商，在细分赛道具备极强的市场话语权，其营收的稳定性和抗客户流失能力远高于行业中小玩家，银行针对这类具备头部市场地位的实体企业，可配套供应链金融类授信产品，围绕其核心产业链上下游的应收账款、订单等场景设计服务方案，既可以依托核心企业的资信降低供应链整体授信风险，也能拓展批量获客的空间。 企业东营基地30万吨电解液项目2024年出货量超6万吨，同比增速超三倍，跻身行业前十，武汉20万吨电解液项目同年顺利投产，产能落地转化效率和市场拓展能力表现突出，且后续还计划通过三家全资子公司合计投入28.05亿元建设液态锂盐、电解液及锂电添加剂项目，持续完善一体化产业布局。这类明确的产能扩张与产业链延伸规划，代表企业具备清晰的长期成长路径，银行可针对其在建的产业项目匹配中长期项目贷款，结合项目的建设节点、产能释放节奏设置分期放款与还款安排，既可以精准匹配企业大额长期的资金需求，也能通过全流程的资金监管把控授信风险，同时绑定企业后续长期的综合金融服务合作机会。 需要注意的是，石大胜华第三季度净利润预计为0.9亿元至1.3亿元，相较于第二季度1.68亿元的净利润，环比出现22%至46%的下滑，反映出锂电材料赛道受产品价格阶段性高位波动、高基数效应等因素影响，盈利稳定性仍存在一定不确定性。银行在开展授信业务时，需将锂电核心材料的价格波动纳入贷后监测的核心指标体系，设置对应的盈利水平预警线，一旦企业盈利回落触及预警阈值，可及时采取调整授信敞口、追加抵质押担保等风险缓释措施，避免行业周期波动给银行授信资产带来不必要的损失。