提要

10月14日港股低开高走高位震荡，截至午盘恒生指数、恒生科技指数等几大核心指数均录得不同程度上涨。盘面上多数大型科技股走高，新消费、新能源车企、手机产业链等多板块集体上涨，仅存储芯片股部分走低、银行股集体回落。同时多家港股上市公司披露前9个月经营数据、对外投资、回购、业务进展等相关动态。此外中金公司、国泰海通、东莞证券三家机构分别就恒生科技指数当前估值特征、油运行业高景气度逻辑、海外储能行业增长态势及投资方向发布了相关策略观点。【金融界链接】

数据眼

10月14日，港股低开高走高位震荡，截至午盘，恒生指数涨0.16%报24384.95点，恒生科技指数涨1.61%报4203.31点，国企指数涨0.25%报8195.44点，红筹指数涨0.01%报4073.43点。盘面上，大型科技股多数走高，阿里巴巴涨3.45%，腾讯控股跌0.05%，京东集团涨1.24%，小米集团涨5.51%，网易涨1.64%，美团涨4.77%，快手涨2.47%，哔哩哔哩跌3.42%。华润置地(01109.HK)：前9个月累计合同销售金额约1646亿元，同比增长6.6%。收租型业务租金收入约267.2亿元，同比增长10.6%。越秀地产(00123.HK)：前9个月累计合同销售金额约为680.18亿元，9月销售额约68.10亿元，同比上升约0.1%。中国金茂(00817.HK)：前9个月累计签约销售金额共计846.01亿元 同比增长4.85%。宁德时代(03750.HK)：拟出资4亿元参与投资上海时代宸远创业投资合伙企业(有限合伙)。洛阳钼业(03993.HK)：全资子公司拟出资合计9亿元认购两只私募基金份额。中广核电力(01816.HK)：前9个月总商运上网电量约为1767.49亿千瓦时，同比上升2.65%。新天绿色能源(00956.HK)：前9个月累计完成发电量1068.79万兆瓦时，同比减少0.74%。江山控股(00295.HK)：前9个月总发电量约为22.2万兆瓦时，同比减少7.05%。秦港股份(03369.HK)：前9个月总吞吐量总计3.27亿吨，同比增加3.30%。中粮家佳康(01610.HK)：9月商品标猪出栏量52.4万头，环比减少4.03%。敏华控股(01999.HK)：发盈警，预期截至2026年9月30日止6个月的净利润同比大幅减少约70%至90%。金斯瑞生物科技(01548.HK)：CARVYKTI®于截至2026年9月30日止季度产生贸易销售净额约7.1亿美元。腾讯控股(00700.HK)：斥资1亿港元回购23.7万股。中国生物制药(01177.HK)：斥资3956.48万港元回购740万股，回购价5.325-5.35港元。极兔速递-W(01519.HK)：斥资2395.15万港元回购260万股，回购价9.06-9.25港元。中金公司：时隔两年，恒科12个月动态PE 14.2，基本回到924前14倍的起点；估值与风险溢价已处区间低位，14日RSI一度触及27.7的超卖水平，叠加近期南向资金有加速流入迹象，恒生科技在新一轮快速回调后已再度具备短期底部特征。国泰海通：VLCC运价再创历史新高，且超高景气向小船显著传导。自9月以来，霍尔木兹暗航打通，中东原油出口持续恢复，且油轮运营效率下降，驱动油运运价飙升屡创历史新高。上周VLCC运价再度跳涨创新高，中东阿曼航线TCE升至91万美元/天，美湾和西非TCE大涨至63-76万美元/天。 港股市场整体呈现低位修复态势，恒生指数涨0.16%报24384.95点，恒生科技指数涨1.61%报4203.31点，国企指数涨0.25%报8195.44点，红筹指数涨0.01%报4073.43点，叠加恒科12个月动态PE14.2接近前期14倍低位、14日RSI触及27.7超卖水平，南向资金加速流入的背景下，港股市场阶段性估值修复窗口显现，商业银行可适度调整港股相关优质上市主体的授信准入阈值，重点关注大型科技股中表现稳健的标的，比如涨幅达5.51%的小米集团、涨幅4.77%的美团这类经营韧性较强的企业，在合规前提下匹配合理的流动性支持额度。 地产板块头部企业前9个月销售数据展现出较强的经营稳定性，华润置地前9个月累计合同销售金额约1646亿元同比增长6.6%，收租型业务租金收入约267.2亿元同比增长10.6%，越秀地产前9个月累计合同销售金额约680.18亿元，9月销售额约68.10亿元同比上升约0.1%，中国金茂前9个月累计签约销售金额共计846.01亿元同比增长4.85%，这类兼具开发销售和稳定经营性现金流的头部房企，授信风险边际持续收窄，银行可针对性优化其开发贷、经营性物业贷的审批流程，匹配差异化的利率定价，同时重点监控其资金用途，确保资金定向用于合规地产项目开发和存量物业运营。 能源电力领域分化特征明显，中广核电力前9个月总商运上网电量约为1767.49亿千瓦时同比上升2.65%，秦港股份前9个月总吞吐量总计3.27亿吨同比增加3.30%，这类传统能源运营、港口物流主体经营基本面扎实，现金流稳定性极强，是银行稳健型授信配置的优质标的，可给予长期限的低成本信贷资金支持。而新天绿色能源前9个月累计完成发电量1068.79万兆瓦时同比减少0.74%，江山控股前9个月总发电量约为22.2万兆瓦时同比减少7.05%，部分新能源发电主体发电量出现同比下滑，银行需对这类主体重新开展经营尽调，排查发电量下滑背后的区域消纳能力不足、设备运维问题等潜在风险，适度收紧新增授信额度，做好存量贷后风险排查。 油运行业景气度达到历史高位，上周VLCC中东阿曼航线TCE升至91万美元/天，美湾和西非TCE大涨至63-76万美元/天，行业盈利水平大幅攀升，商业银行可针对头部油运企业推出船舶抵押融资、运费保理等专项授信产品，抓住行业景气窗口拓展优质客户。储能行业在多重需求驱动下景气持续上行，叠加宁德时代拟出资4亿元参与投资上海时代宸远创业投资合伙企业，洛阳钼业全资子公司拟出资合计9亿元认购两只私募基金份额，产业资本加速布局相关赛道，银行可重点围绕储能电芯、核心材料、PCS与系统集成环节的头部企业开展集群式授信服务，通过供应链金融产品覆盖产业链上下游配套中小微企业。 部分主体经营风险需重点警惕，敏华控股发盈警，预期截至2026年9月30日止6个月的净利润同比大幅减少约70%至90%，这类业绩大幅下滑的企业，银行需立刻启动风险预警机制，下调其内部信用评级，逐步压降存量授信敞口，避免出现信用违约损失。消费养殖板块中粮家佳康9月商品标猪出栏量52.4万头环比减少4.03%，生猪出栏量波动反映出行业周期调整特征，银行需对养殖类主体的现金流状况开展动态跟踪，合理调整其流动资金贷款的期限结构，规避周期波动带来的授信风险。 港股上市企业回购动作频繁，腾讯控股斥资1亿港元回购23.7万股，中国生物制药斥资3956.48万港元回购740万股，极兔速递-W斥资2395.15万港元回购260万股，这类真金白银回购的企业展现出对自身经营基本面的信心，市场信心修复预期较强，银行可将这类回购主体纳入优先授信白名单，结合其回购资金安排匹配配套的流动性授信支持，助力企业稳定自身股价和经营秩序。金斯瑞生物科技旗下CARVYKTI®单季度产生贸易销售净额约7.1亿美元，创新药商业化落地成效显著，银行可针对这类具备硬核研发实力、商业化进入兑现期的生物医药企业推出知识产权质押、科技信用贷等专属授信产品，精准支持科创型实体发展。