提要

10月14日丽人丽妆股价上演“天地板”，收盘大跌8.93%，成交额超10亿元，换手率达22.92%。公司回应称不掌握二级市场波动情况，运营正常，三季度业绩预计10月30日公布，扭亏为盈情况需等具体数据。此前10月13日晚公司已发风险提示公告，指出此前三日股价累计涨幅33.10%偏离基本面，存在非理性炒作，且公司动态市盈率101.52倍远高于所属零售业21.60倍的滚动市盈率。据公开资料，丽人丽妆2010年成立，主营电商零售等业务，2020年登陆上交所，上市后营收连续五年下滑，2025年扣非归母净利润亏损0.72亿元，2026年上半年靠新兴业务放量及精细化运营实现阶段性扭亏。【东方财富网链接】

数据眼

截至收盘，丽人丽妆公司股价大跌8.93%，成交额超10亿元，换手率高达22.92%，二级市场交易热度异常高企，股价波动率远超常规零售类上市企业水平，若商业银行将其流通股权作为质押授信的缓释标的，需高度警惕短期内股价大幅异动带来的质押物价值快速缩水风险，及时追加抵质押担保或调整授信敞口。 丽人丽妆所属的行业分类“F52零售业”最新滚动市盈率为21.60倍，而公司最新动态市盈率高达101.52倍，显著高于同行业水平，估值脱离行业基本面支撑，后续估值回归的下行空间较大，针对该企业的股权质押授信需审慎设定质押率，避免因估值回调导致第二还款来源覆盖不足。 丽人丽妆2020年营收达到46亿元的历史峰值，但随后连续五年营收下滑，2025年营收16.92亿元，同比下降2.08%，较巅峰期缩水超24亿元，营收规模持续收缩反映其核心运营能力呈现长期走弱态势，商业银行开展流动资金贷款等授信业务时，需重点核查其核心合作品牌的稳定性，确认第一还款来源的营收支撑是否可持续。 丽人丽妆2025年扣非归母净利润亏损0.72亿元，亏损额同比扩大80.52%，连续两年扣非亏损，自身造血能力不足，若授信介入需严格监控其现金流健康度，防范因持续亏损引发的流动性断裂风险。 2026年上半年丽人丽妆实现营收8.94亿元，同比增长7.61%，扣非归母净利润0.23亿元，同比大增168.18%，实现阶段性扭亏，该阶段性盈利修复的可持续性尚未经过完整经营周期验证，商业银行不可仅凭半年报数据放松授信准入门槛，需跟踪其海外品牌总代理、全域分销渠道等新兴业务的实际毛利转化情况，确认盈利修复的稳定性后再匹配对应的授信额度与产品类型。 丽人丽妆自2026年10月9日至10月13日连续三个交易日涨停，累计涨幅达33.10%，股价累计涨幅显著偏离基本面，存在市场情绪过热及非理性炒作情形，非理性炒作带来的股价上涨不具备可持续性，商业银行针对该企业的相关授信业务需强化资金流向监控，严防信贷资金违规流入二级市场参与炒作，避免企业将经营资源过度倾斜至资本市场操作而忽视主业运营，影响授信资金的安全回收。