提要

2026年9月末社会融资规模存量468.17万亿元，同比增长7.1%，各构成项余额及同比增速、存量占比均有相应具体表现；前三季度社会融资规模增量累计27.46万亿元，较上年同期少2.63万亿元，各分项增量同比有增有减。9月末M2余额359.63万亿元同比增7.2%，M1、M0余额分别同比增长3.2%、10.6%，前三季度净投放现金9221亿元。前三季度人民币存款增加20.76万亿元，9月末本外币、人民币、外币存款余额分别同比增长7.6%、7.5%、17.7%。前三季度人民币贷款增加11.52万亿元，分部门呈现不同增减态势，9月末本外币、人民币、外币贷款余额分别同比增长4.7%、4.8%、3.1%。前三季度银行间人民币市场日均成交同比增长7.6%，9月同业拆借、质押式债券回购月加权平均利率均为1.4%。9月末国家外汇储备余额3.4万亿美元，人民币汇率为1美元兑6.7351元。前三季度经常项下跨境人民币结算金额15.23万亿元，直接投资跨境人民币结算金额6.11万亿元。【澎湃新闻链接】

数据眼

2026年9月末社会融资规模存量为468.17万亿元，同比增长7.1%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额279.9万亿元，同比增长4.8%，这一规模占同期社会融资规模存量的59.8%，同比低1.3个百分点。这意味着银行体系向实体经济投放的人民币贷款依然是社会融资的绝对主力，但占比有所回落，商业银行在开展对公、对私授信业务时，需要关注直接融资渠道分流带来的客户竞争，尤其是优质企业转向企业债市场融资的趋势。当前企业债券余额36.62万亿元，同比增长9.3%，占社会融资规模存量的7.8%，同比高0.1个百分点，前三季度企业债券净融资2.75万亿元，同比多1.18万亿元，不少资质优良的实体企业更倾向于通过发债获取更低成本资金，银行对这类客户的授信议价空间会被进一步压缩，需要通过配套综合金融服务提升客户粘性。 2026年9月末政府债券余额105.23万亿元，同比增长13.7%，占社会融资规模存量的22.5%，同比高1.3个百分点，前三季度政府债券净融资10.3万亿元，这一数据反映出当前财政发力节奏较快，商业银行可顺势布局政府相关的配套授信业务，比如针对地方专项债对应的基建项目提供配套信贷支持，挖掘区域基建领域的授信机会，但同时也要注意甄别项目合规性，防范地方政府隐性债务相关的授信风险。 2026年前三季度社会融资规模增量累计为27.46万亿元，比上年同期少2.63万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加11.5万亿元，同比少增3.04万亿元，信托贷款减少1383亿元，同比多减3387亿元，未贴现的银行承兑汇票余额2.22万亿元，同比下降8.8%，余额占比0.5%，同比低0.1个百分点，前三季度未贴现的银行承兑汇票增加748亿元，同比少增2263亿元。表外融资渠道整体呈现收缩态势，这类通道类业务的持续压降，一方面减少了银行表外授信的腾挪空间，要求银行将更多真实的信用风险暴露纳入表内进行精细化管理，另一方面也让部分依赖表外融资的中小微企业转向表内申请银行授信，银行可针对性推出适配中小微企业经营特征的普惠类授信产品，填补这部分融资缺口。 9月末广义货币（M2）余额359.63万亿元，同比增长7.2%，狭义货币（M1）余额116.76万亿元，同比增长3.2%，M1增速显著低于M2增速，反映出当前企业经营活力仍有提升空间，企业活期存款的增长动能不足，商业银行在开展企事业单位授信时，需要重点核实信贷资金的实际投向，避免资金沉淀在定期存款账户空转，确保授信资金真正流入实体经营环节。9月末流通中货币（M0）余额15.02万亿元，同比增长10.6%，前三季度净投放现金9221亿元，线下消费、零售场景的现金需求有所回升，银行在零售授信业务布局上，可适当向线下消费场景倾斜，匹配居民的实际消费信贷需求。 9月末本外币存款余额357.52万亿元，同比增长7.6%，月末人民币存款余额349.45万亿元，同比增长7.5%，前三季度人民币存款增加20.76万亿元，其中住户存款增加9.39万亿元，住户部门的储蓄意愿维持在较高水平，银行的零售资金来源稳定性较强，可为中长期的零售授信业务提供充足的低成本资金支撑。前三季度住户贷款减少1.03万亿元，其中短期贷款减少1.14万亿元，中长期贷款增加1062亿元，住户部门的短期消费信贷需求尚未完全修复，中长期的住房类贷款仅有小幅回暖，银行在零售授信端需要调整结构，加大对合规场景下消费信贷的推广力度，同时严格把控个人住房贷款的准入门槛，防范住户部门的信用违约风险。 前三季度企（事）业单位贷款增加12.55万亿元，其中短期贷款增加4.64万亿元，中长期贷款增加6.53万亿元，票据融资增加1.24万亿元，企事业单位的信贷投放是银行当前新增授信的核心来源，短期流动性贷款和中长期项目贷款的增长态势较好，银行可进一步优化企事业单位的授信审批流程，针对制造业、科创类重点领域给予专项授信额度倾斜，同时合理控制票据融资的规模占比，避免通过空转票据虚增信贷投放，抬高银行的无效授信成本。 9月末外币存款余额1.2万亿美元，同比增长17.7%，前三季度外币存款增加1394亿美元，9月末外币贷款余额5719亿美元，同比增长3.1%，前三季度外币贷款增加268亿美元，外币资金来源的增速远高于外币信贷投放的增速，银行可依托充足的外币存款储备，拓展跨境贸易类的外币授信业务，服务外贸进出口企业的跨境融资需求。2026年9月末国家外汇储备余额3.4万亿美元，人民币汇率为1美元兑6.7351元人民币，人民币汇率保持基本稳定，这为银行开展跨境授信业务提供了平稳的汇率环境，可有效降低跨境授信业务中的汇率波动风险。 前三季度银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1713.26万亿元，日均成交9.21万亿元，日均成交同比增长7.6%，9月份银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.4%，质押式债券回购月加权平均利率为1.4%，市场流动性处于合理充裕的水平，银行的同业负债成本维持在低位，可适当拓宽同业资金来源，降低整体负债成本，为授信业务留出更多的息差空间。 前三季度经常项下跨境人民币结算金额为15.23万亿元，直接投资跨境人民币结算金额为6.11万亿元，其中货物贸易跨境人民币结算为11.92万亿元，外商直接投资跨境人民币结算为3.91万亿元，跨境人民币业务的规模持续扩张，银行可围绕跨境人民币结算场景，配套推出跨境人民币授信产品，为外贸企业、外商投资企业提供一站式的跨境融资服务，挖掘跨境业务中的授信新增量。