提要

2026年三季度北向资金持仓数据出炉，截至该季度末北向资金持仓总规模回落至2.58万亿元，较上季度末大幅下降17.57%，三季度合计净买入为-886亿元，与上半年合计1995亿元的净买入额形成明显反差。个股层面，宁德时代仍为北向资金第一大持仓股但持股市值环比大降33.67%，美的集团、贵州茅台重回持仓前三，三季度个股净买额均不超百亿元，紫金矿业以96亿元居净买入首位，宁德时代则以335亿元居净卖出首位，多只个股遭超百亿元大幅净卖出。行业层面，银行、医药生物等行业持股市值实现增长，此前增长领先的电子、电力设备、通信行业持股市值大幅下滑。【东方财富网链接】

数据眼

据东方财富Choice数据，截至2026年三季度末，北向资金共持有3974只个股，持仓总规模回落至2.58万亿元，较上季度末的3.13万亿元大幅下降17.57%，同期上证指数下跌6.16%。从授信市场整体环境来看，北向资金全市场持仓规模的大幅收缩，反映出跨境权益资金对A股市场的短期风险偏好明显下行，市场整体波动率抬升，商业银行针对权益类质押授信、上市主体信用授信的风险缓释压力有所加大，需重新评估全市场上市客群的整体授信准入阈值，避免在市场情绪下行阶段过度放大信用风险敞口。 买入金额来看，沪市净买入519亿元，深市净买入-1405亿元，三季度合计净买入-886亿元，而上半年净买入共计1995亿元。北向资金三季度由上半年的大额净流入转为大额净流出，且资金流出主要集中在深市，意味着深市上市主体的外资股东稳定性有所下降，商业银行针对深市上市客群的股权质押授信业务，需适当下调质押率阈值，同时加强对深市相关授信主体的外资持股变动动态监测，防范因外资集中减持引发的股价短期大幅波动带来的质押品价值缩水风险。 个股层面，截至三季度末，宁德时代仍是北向资金第一大持仓股，持股市值达2331亿元，但较上季度大幅下降1183亿元，环比下降33.67%，同期股价下跌25.66%。宁德时代作为深市新能源赛道的核心头部主体，北向资金大额减持带动股价大幅回撤，商业银行针对该类核心赛道头部企业的存量大额授信，需及时重启押品重估流程，追加必要的风险缓释措施，同时审慎审批该主体的新增敞口，避免因核心股东减持引发的经营预期变化传导至授信履约环节。 从净买入金额来看，三季度净买额大幅萎缩，均不超百亿元。紫金矿业居首，净买入96亿元，招商银行、药明康德、中国平安、美的集团、平安银行等5股超50亿元。松发股份持股量变化较上季度大增460%，中远海控也超100%。北向资金大额集中增持的招行、平安银行等银行板块上市主体，以及紫金矿业等周期核心标的，外资认可度持续提升，商业银行可将这类标的纳入优质授信白名单，适度给予差异化的授信额度倾斜与优惠定价，同时针对松发股份、中远海控这类北向资金持股量短期大幅异动的标的，需深入核查外资增持背后的产业逻辑，避免因短期资金炒作带来的股价虚高误导授信决策，审慎开展相关主体的信用类授信业务。 净卖出方面，宁德时代居首，净卖出335亿元，持股量下降超10%。新易盛、北方华创、潍柴动力也遭大幅净卖出，卖出金额均超百亿元，其中新易盛、潍柴动力上季度净买入超百亿元。这类此前获北向资金大额加持、本季度又遭集中大额净卖出的标的，股价短期波动风险极高，商业银行需对这类主体的存量授信开展专项风险排查，重点核查其第一还款来源的经营稳定性，同时暂停新增针对这类标的的股权质押类授信，防止因外资集中出逃引发的流动性风险向银行授信体系传导。 行业层面，三季度银行持股市值增长居首，大增674亿元，环比增长47%，同期行业指数涨幅14.56%。此外，医药生物、非银金融、交通运输行业获青睐，持股市值分别增长337亿元、130亿元和106亿元。北向资金持仓大幅加持的银行、医药生物、非银金融、交通运输四大行业，外资认可度持续上行，行业景气度与市场估值同步修复，商业银行可将这类行业列为授信重点支持赛道，加大行业内优质中小微主体的普惠授信覆盖力度，同时针对板块内的核心头部企业，可配套供应链金融综合服务方案，深挖产业链授信价值。 而上季度持股市值增长最多的电子、电力设备、通信行业垫底，分别大降2844亿元、1984亿元和771亿元，同期行业指数分别跌32.65%、23.73%和28.72%。电子、电力设备、通信三大前期热门赛道遭遇北向资金大额集中减持，行业指数出现深度回调，行业整体估值收缩压力较大，商业银行需适当收紧这类赛道的新增授信准入标准，提高授信风险溢价，同时加大存量授信的贷后管理频率，密切跟踪行业内企业的订单履约与现金流变化情况，防范行业系统性下行引发的批量授信违约风险。