提要

10月12日，江苏金迪克生物技术股份有限公司（金迪克，688670）20cm跌停，报15.34元/股，市值18.9亿元。金迪克主营疫苗，是国内第二家四价流感疫苗批签发及上市销售的企业，10月9日其三价流感疫苗获批，但因流感疫苗生产销售有固定时间窗口，新品需获生物制品批签发证明且受地方政府采购招投标进度影响，本流感季暂无可供销售的三价流感疫苗，错过规模化销售时间窗口将对全年业绩产生不利影响。此外，受WHO及中国国家流感中心推荐流感疫苗组分调整影响，金迪克此前核心的四价流感疫苗今年流感季或也难形成销售；国内已获批上市的三价流感疫苗产品达20余款，赛道竞争激烈，后续还有同类产品获批，金迪克或面临销售不及预期的风险。金迪克初步测算预计全年营业收入可能低于1亿元且不能扭亏，触及财务类退市风险警示情形。公司目前生产正常，正推进获批后相关工作以尽快实现产品销售。金迪克2023年因厂房被淹停产，全年收入同比下滑57%、归母净利润转亏；2025年营收同比增39.7%达1.13亿元，但净亏损扩大至1.78亿元；2026年上半年收入91.09万元，同比减74.15%，归母净利润-5107.04万元，同比增亏28.79%，且其半年报曾表达对四价流感疫苗的信心。【东方财富网链接】

数据眼

10月12日，江苏金迪克生物技术股份有限公司（金迪克，688670）20cm跌停，报15.34元/股，市值18.9亿元。国内已正式获批上市的三价流感疫苗产品合计20余款。预计全年营业收入可能低于人民币1亿元且不能实现扭亏。2023年全年收入为1.35亿元，同比下滑57%，同期归母净利润转亏。2025年，全年营收同比增加39.7%达到1.13亿元，但同期净亏损扩大到了1.78亿元。2026年上半年，金迪克收入为91.09万元，同比减少74.15%；实现归属于母公司所有者的净利润-5107.04万元，同比增亏28.79%。 从商业银行授信业务角度看，金迪克作为流感疫苗企业，当前面临多重风险，授信需审慎评估。其一，产品销售时间受限，10月获批的三价流感疫苗难赶上本流感季规模化销售窗口，本季暂无可供销售的三价流感疫苗，四价流感疫苗因毒株推荐调整或难形成销售，全年业绩存在不确定性，若全年营收低于1亿元且净利润为负，将触及退市风险警示，偿债能力受影响。其二，行业竞争激烈，国内已有20余款三价流感疫苗获批，后续还有同类产品获批，金迪克若在上市时间、批签发进度等方面无优势，产品销售不及预期，营收增长乏力，2025年营收虽同比增39.7%至1.13亿元，但净亏损扩大至1.78亿元，2026年上半年营收仅91.09万元，同比大降74.15%，持续亏损导致现金流紧张，还款来源不稳定。其三，历史经营波动大，2023年因暴雨停产，全年收入1.35亿元同比降57%，2026年上半年仍大幅亏损，抗风险能力弱。商业银行需关注其产品批签发进度、销售落地情况、退市风险是否触发等，合理控制授信额度，加强贷后监控，防范信用风险。