提要

近日，青岛新三板公司鑫光正拟0元购买淄博富赛图持有的恒志韵欣100%股权，后者成立于今年6月，注册资本4000万元未实缴。鑫光正称交易是为推进轻资产运营战略转型。鑫光正成立于2002年，2015年在新三板挂牌，主要业务为钢结构相关。交易对方淄博富赛图成立于去年12月，已对外投资66家建设工程公司。交易完成后鑫光正需实缴4000万元，存在资金支出风险，且光伏业务发展存在不确定性，尽职调查也可能存在潜在风险，公司已设条款防控。鑫光正近三年业绩增速放缓，目前处于北交所IPO辅导期。记者就新能源业务规划等问题致电发函未获回复。【鲁网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，鑫光正相关情况值得深入分析。鑫光正注册资本14540.37万元，有一定规模的资本基础，且拥有钢结构工程专业承包壹级等多项资质，具备业务承接能力，这在一定程度上展现了其经营实力，为授信提供了一定的保障。 然而，此次鑫光正拟购买恒志韵欣100%股权，恒志韵欣注册资本4000万元尚未实缴到位，交易完成后鑫光正需履行后续实缴义务，这将对公司未来现金流造成一定压力，存在未来大额资金支出风险，这可能影响其在授信期内的资金流动性和偿债能力。 淄博富赛图虽注册资本仅1万元，但对外投资66家建设工程公司，且子公司注册资本均为4000万元，这种投资结构的复杂性可能会带来潜在的风险传导，一旦其投资业务出现问题，可能对鑫光正产生不利影响，进而影响鑫光正的还款能力。 从经营业绩来看，鑫光正近三年业绩增速逐年放缓。2023 - 2025年，营业收入分别为9.36亿元、10.77亿元、12.14亿元，增幅逐年降低；归母净利润波动较大，2024年同比下降39.69%。这种业绩表现反映出公司经营稳定性不足，未来盈利增长存在不确定性，还款来源的稳定性受到挑战。 此外，鑫光正本次布局的光伏相关业务受行业政策变动、市场供需环境、技术快速迭代等多重因素影响，业务落地进度、后续经营开展及盈利实现情况均存在较大不确定性，这也增加了授信业务的风险。 鑫光正目前处于北交所IPO辅导期，截至2026年7月已披露至第七期辅导进展报告。若其成功上市，可能会改善公司的资金状况和市场形象，增强还款能力；但上市过程中也存在不确定性，若上市失败，可能会对公司经营和财务状况产生负面影响。 综合来看，商业银行在对鑫光正进行授信业务时，需充分考虑上述风险因素，谨慎评估其还款能力和信用状况，合理确定授信额度和期限，并加强贷后管理，密切关注公司经营和财务状况的变化，以及投资业务和行业环境的动态，及时采取风险防范措施。