提要

9月8日可申购沪市主板的沈鼓集团（601091.SH），其是我国通用机械工业领军企业、国家高新技术企业，产品包括离心压缩机等，服务多领域。招股书显示，它是世界少数能自主设计制造重大装备的厂商之一，在多个领域市场份额居首或前列，2018年自主研发CAP1400屏蔽主泵。2022 - 2025年公司主要客户为“三桶油”和“五大发电”等央企。本次公开发行股票3.11亿股，发行价4.39元/股，约占发行后总股本10%，预计中签率较高。不过，公司提醒本次发行及下游行业不确定因素可能对经营产生不利影响。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，沈鼓集团有诸多优势可作为授信考量因素。在市场份额方面，2024年沈鼓集团在大型重载离心压缩机领域的中国市场份额高达51%，工艺流程用往复压缩机领域市场份额为21.2%，均居首位；在核主泵领域，截至2024年末，在运及在建三代核电机组核主泵累计订单36台，市场份额达24%，居国内第二，其中屏蔽主泵36台，占中国市场份额69.2%，位居第一，为国内唯一具备自主供应能力的企业。高市场份额表明公司在行业内具有强大的竞争力和市场地位，能够在市场中获得稳定的业务和收益，这为其按时偿还银行贷款提供了坚实的业务基础，降低了授信风险。 从销售数据来看，2022 - 2025年公司深度绑定“三桶油”和“五大发电”等能源央企，2025年度公司前五大客户合计销售占比40.96%，其中向中国石油天然气集团销售12.43亿元（占比12.37%）居首，宁夏宝丰集团、国家电力投资集团、万华化学集团、中国海洋石油集团分别贡献8.17亿元、8.12亿元、6.88亿元、5.56亿元。稳定且大规模的销售业绩意味着公司有持续的现金流流入，具备较强的还款能力，商业银行对其授信的安全性较高。 公司此次发行股票也体现出一定优势，本次公开发行股票数量为3.11亿股，发行价为4.39元/股，约占发行后总股本的10%，发行股票数量在A股今年以来新股中排名第四，在沪市主板新股中排名第一，预计中签率较高。成功的股票发行将为公司募集大量资金，有助于公司扩大生产规模、提升技术研发能力等，增强公司的综合实力，这对商业银行来说是积极的信号，增加了公司按时履约还款的可能性。 然而，商业银行在授信时也需关注其潜在风险。沈鼓集团提醒，本次发行存在因取得募集资金导致公司净资产规模大幅度增加，进而对公司生产经营模式、经营管理、风险控制能力、财务状况、盈利水平及股东长远利益产生重要影响的风险。同时，公司主要产品应用于石化、电力、天然气、新能源等下游领域，重大技术装备研发周期长、投入大，下游行业资本开支周期变化、技术迭代及项目执行等不确定因素均可能对公司业务经营造成不利影响，这些因素可能会影响公司的盈利能力和还款能力，商业银行在授信时应充分评估这些风险，合理确定授信额度和期限，并采取相应的风险控制措施。