提要

2026年半年报披露收官，42家A股上市银行金融市场业务“半年考”成绩单揭晓。上半年42家银行合计投资收益3173.33亿元，同比降2.80%，11家正增长、31家缩水。国有大行6家中5家增长，城商行和农商行正增长数量少，两者降幅分别达16.83%和20.18%，中小银行靠债市浮盈撑非息收入的情况退潮。规模上，6家银行投资收益超200亿，厦门银行仅3.03亿元且同比降54.89%，头部集中度显著。11家正增长银行中机构体量越大回血概率越高，国有大行是唯一整体正增长群体。负增长银行较多，7家降幅超50%、15家超30%。42家银行投资收益占营收比重下降，城商行和农商行降幅大，国有大行上升。中信建投认为非息收入分化源于去年高基数效应和今年债市情况，国有大行兑现浮盈、部分城农商行减少兑现。2026年上半年债市震荡偏强，机构预计下半年10年期国债收益率波动区间在1.70% - 1.90%，投资收益增速趋于平稳。投资收益下降不代表债券贬值，多家银行公允价值变动收益为正。机构对下半年观点偏谨慎，中信建投相对乐观，因其测算息差端企稳。【金融界链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，2026年上半年42家A股上市银行金融市场业务投资收益表现分化，这对银行授信业务产生多方面影响。国有大行表现突出，6家中有5家投资收益正增长，合计投资收益同比增长17.11%。如农业银行投资收益443.53亿元，较去年同期大增91.56%，其金融投资余额达17.85万亿元，较上年末增加1.5万亿元，增长9.4%。这表明国有大行资金实力雄厚、投资策略稳健，在授信业务上有更强的风险承受能力和资金调配能力，能为大型优质企业提供大规模、长期限的授信支持，且可凭借良好的投资收益优化授信业务的风险定价。 而城商行和农商行情况不佳，城商行17家中仅2家正增长，农商行10家中仅1家正增长，两类机构合计降幅分别达16.83%和20.18%。部分城商行和农商行投资收益大幅下降，如杭州银行投资收益从57.24亿元骤降至23.66亿元。这可能导致其资金流动性和盈利能力受限，在授信业务上会更加谨慎，对授信对象的资质要求提高，倾向于选择风险较低、还款能力强的中小企业，同时可能会减少授信额度、缩短授信期限。 头部集中度显著，投资收益规模前10名的银行合计2283.07亿元，占42家总额的71.95%，同比增长15.73%；而后10名合计仅61.04亿元，占比1.92%，同比下降32.62%。头部银行在授信业务市场上占据主导地位，有更多资源用于拓展优质客户和创新授信产品，而尾部银行则面临更大的竞争压力，可能需要通过差异化的授信策略来争取市场份额。 从债市环境看，2026年上半年10年期国债收益率震荡下行，多数银行公允价值变动压力有所缓解，但不同类型银行应对策略不同。国有大行继续兑现浮盈，其他非息保持高增；部分城农商行选择减少浮盈兑现，导致其他非息同比负增长。这反映在授信业务中，国有大行的资金来源更加多元化和稳定，可扩大授信业务范围和规模；城农商行则需更加关注债市波动对自身资产质量和资金成本的影响，合理调整授信业务结构。 展望下半年，机构观点整体偏谨慎。招商证券认为其他非息收入将呈前高后低态势，城商行、农商行其他非息存在负增长压力；东兴证券预计其他非息收入对营收的贡献度或下降。这意味着城商行和农商行在下半年授信业务开展中可能面临更大的资金压力和风险挑战，需要进一步优化风险管理体系，加强对授信客户的信用评估和监测。中信建投相对乐观，认为部分城农商行减少浮盈兑现属主动选择，预计下半年会有所好转。若息差端企稳，城农商行的授信业务在风险可控的前提下有望适度扩张。