提要

2026年上市险企中期业绩披露收官，本文聚焦上市系财险“老三家”经营状况。一是强化费用管控，综合成本率普遍改善。“老三家”综合成本率持续优化，全部承保盈利，二梯队部分公司也实现改善，核心原因是费用率下降，压降费用成市场共识。二是新能源车险延续高增，发力出海业务成共识。“老三家”新能源车险业务增长快，部分险企强化成本管控，且多家险企加大出海业务布局，拓展产业链生态保障。三是强化非车综合治理，责任险、意健险仍有挑战。“老三家”非车险承保状况整体改善，但农险、责任险、意健险业务受自然灾害等因素影响，仍面临承保压力。四是超强厄尔尼诺“威胁”，全年大灾损失承压。受厄尔尼诺影响，赔付端压力加大，预计全年大灾损失将大于2025年，部分险企已提前布局应对。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务的角度来看，上市财险公司的经营状况呈现出多面性，需要综合考量各项数字指标来评估授信风险。 在综合成本率方面，财险“老三家”人保财险、太保产险和平安产险综合成本率持续改善，分别为94.5%、95%和95.1%，同比优化0.8、1.3和0.1个百分点。这表明它们在费用管控和承保质量上表现出色，盈利潜力较大。第二梯队的阳光财险、众安在线也有改善，而太平财险有所上升至98%。综合费用率上，“老三家”人保财险、平安产险和太保产险上半年分别为22.1%、24.8%和26.3%，同比下降0.9、1.2和0.5个百分点。整体行业在压降费用支出，2026年上半年财产险公司手续费及佣金支出779.20亿元，同比下降3.63%。对于综合成本率控制良好、费用率下降的企业，商业银行授信风险相对较低，可适当增加授信额度，支持其业务拓展。 新能源车险业务是亮点。2026年上半年，“老三家”新能源车险发展势头迅猛。人保财险承保新能源汽车806.1万辆，同比增长30.9%；平安产险新能源车原保险保费收入264.15亿元，同比增长21.5%，承保新能源车678万辆，可比口径下同比增长27.8%，市场份额达28%；太保产险新能源车原保险保费收入128.12亿元，同比增长20.9%。众安在线增速更是高达105.7%，占车险保费比重为36.5%。平安产险和太保产险新能源车险规模占车险保费比重分别为24.3%、23.9%。新能源车险业务的快速增长为财险公司提供了新的盈利增长点，商业银行可对在该领域有优势的企业给予一定授信支持，助力其在新兴市场扩大份额。 非车险业务情况复杂。人保财险非车险业务承保利润40.93亿元，意健险扭亏为盈，承保利润3.62亿元，责任险亏损收窄。平安产险非车险业务承保利润25.39亿元，责任险承保利润同比大增39.9%至3.96亿元。太保产险非车险综合成本率同比大幅优化2.3个百分点至95.3%，承保利润18.07亿元。但人保财险农险业务承保利润同比下降81.1%，综合成本率上升4.8个百分点至98.7%；平安产险意健险业务承保利润同比下降31%，综合成本率上升3.1个百分点，农险业务综合成本率为98.2%，同比上升0.2个百分点。商业银行在对非车险业务授信时，需对不同险种进行细致评估，对于盈利较好、成本控制佳的险种相关业务可增加授信，而对面临压力的险种业务则需谨慎授信。 巨灾损失是不可忽视的风险因素。2026年上半年人保财险大灾净损失同比减少约6亿元，影响赔付率约0.5个百分点，但截至8月29日大灾净损失同比增加约19亿元，预计全年大灾损失将大于2025年。受厄尔尼诺现象影响，赔付端压力加大。对于财险公司在应对巨灾损失上有完善措施，如人保财险从多方面提前布局，建立风险地图的企业，商业银行可在一定程度上维持现有授信水平；而对于应对措施不完善的企业，需考虑适当降低授信额度以防范风险。 2026年上半年财险“老三家”合计承保利润272.5亿元，同比提升17.3%。整体来看，商业银行在进行授信业务时，要综合评估各财险公司不同业务板块的经营数据和面临的风险，根据企业实际情况灵活调整授信策略，在支持企业发展的同时有效控制风险。