提要

8月28日晚，迈瑞医疗披露2026年半年报并推出中期分红方案，2026年累计现金分红达31.3亿元，分红率65.2%。上半年营收177.5亿元，同比增长6.0%，扣非后净利润47.8亿元，同比下降3.3%，剔除汇率干扰经营表现更优。国内业务企稳，IVD份额逆势提升，上半年体外诊断收入68.6亿元，占比提至39%，国内IVD收入占国内收入一半，市占率从约10%提至近14%，目标3年内提至20%。海外业务成增长来源，上半年国际业务营收94.7亿元，占总营收比重达53.4%，各地区均有增长，公司以本地化运营深耕，国际高端战略客户营收占比超20%。新兴业务增速快，上半年营收31.1亿元，同比增长19.6%，毛利率65.0%。公司研发投入高，数智医疗生态系统不断落地，现金流扎实，持续高比例分红。迈瑞医疗国内业务修复，海外扩张，高端突破，新兴业务成长，增长接力意义重大。【江南时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，迈瑞医疗具有较强的授信价值和较低的授信风险，值得商业银行积极考虑给予授信支持。 迈瑞医疗营收和利润规模可观，盈利能力较强。2026年上半年营收177.5亿元，同比增长6.0%；扣非后净利润47.8亿元。虽扣非后净利润同比下降3.3%，但剔除汇率干扰，真实经营表现良好，上半年营收同比增长8.2%，归母净利润同比增长7.2%，扣非净利润同比增长11.1%。二季度营收和利润改善趋势明显，营收94亿元，同比增长10.5%；归母净利润24.7亿元，同比增长1.1%；经营现金流量净额达35亿元，同比大增44%。这表明企业具备稳定的现金流和较强的偿债能力，能较好地履行授信还款义务。 分红力度大体现了公司良好的财务状况和对股东的回报能力。2026年公司累计现金分红金额已达31.3亿元，分红率65.2%，且2025 - 2027年股东回报规划明确，每年以现金方式分配的利润原则上不少于当年可供分配利润的65%。这显示企业盈利质量高、资金充裕，侧面反映出其在授信后有足够资金保障按时还款。 各业务板块发展态势良好，为授信提供了坚实的业务基础。体外诊断业务是最大业务板块，2026年上半年收入68.6亿元，占总营收比重提升至39%，同比增长9.6%，毛利率61.1%，同比提升1.3个百分点，国内平均市占率从2025年的约10%提高到接近14%，目标是3年内提升至20%，发展潜力大。国际业务已成为增长重要来源，上半年营收94.7亿元，同比增长13.7%，占总营收比重达53.4%，各地区均有增长，未来有望延续快速增长，国际业务收入占比还将进一步提升。新兴业务是增速最快板块，2026年上半年营收31.1亿元，同比增长19.6%，毛利率高达65.0%，收入规模超过医学影像业务。 研发投入高有助于企业保持竞争力，保障授信资产的安全性。2026年上半年研发投入17.8亿元，占营收10.0%，其中研发费用化金额15.7亿。持续的研发投入能使企业不断推出新产品和新技术，巩固市场地位，为未来发展提供动力，从而降低授信风险。 公司现金流状况良好，资金储备充足。2026年上半年收现比、净现比分别为109%、101.7%，截至6月末，账面货币资金高达187亿元，占总资产30.8%。这为企业应对各种经营风险提供了保障，增强了其在授信期间按时还款的能力。