提要

9月2日北交所迎来宣布设立五周年，其发展成果受关注。上市公司层面，截至9月1日有339家，数量是开市之初4倍多，总市值约8500亿元，今年上半年整体盈利面超八成。扩容节奏符合预期，并非单纯扩量，而是依托新三板资源“稳中有进”，还培育出一批领军企业，也为新三板企业提供上升路径。市场参与主体日益多元，投资者队伍壮大，流动性问题得到改善。制度建设方面，多层次资本市场格局基本成型，北交所与新三板联动形成正向循环与融资生态，其制度体系建设进入全面落地阶段，首单简易程序定增落地，走向股债协同发展。北交所“深改19条”落地三周年，市场期待进一步深化改革，包括深化投融资改革、高质量扩容、提升流动性、加快落地相关基金、推出指数产品和市值打新等。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，北交所的发展态势对其具有重要参考意义。截至9月1日，北交所上市公司达339家，是开市之初的4倍以上，总市值从最初不足3000亿元增至约8500亿元，总股本468.66亿股。上市公司数量和市值的显著增长，反映了北交所市场规模的扩大和活跃度的提升，这为商业银行拓展授信业务提供了更多潜在客户。 企业盈利方面表现良好。339家北交所公司上半年合计营收1385.66亿元，平均营收4.09亿元，同比增长15.11%；合计净利润117.83亿元，平均净利润3475.92万元，同比增长17.58%，且盈利面超八成。良好的盈利情况意味着企业具备较强的偿债能力和还款意愿，降低了商业银行授信业务的信用风险。同时，民营中小企业作为北交所“基本盘”，有258家中小企业和293家民营企业，占比均超七成，且上半年营收增速14.92%，同比提高7.38个百分点，展现出强劲发展动力，为商业银行针对中小企业的授信业务带来新的机遇。 在投资者参与度上，截至目前，北交所合格投资者突破1100万户，较开市时增加近两倍，超3000只公募基金参与交易，机构投资者交易占比由9%提升至24%。投资者数量的增加和机构投资者占比的提升，表明市场的认可度和稳定性增强，这有助于提升北交所上市公司的估值和融资能力，进而增强其还款保障能力，有利于商业银行开展授信业务。 从制度建设来看，北交所的制度体系不断完善。从落地起步期到制度完善期，再到如今的提质升级期，一系列制度举措相继落地，如交易规则修订、私募债挂牌、简易程序定增等。简易程序定增方面，海能技术发行440.59万股，募资近8900万元。制度的完善为企业提供了更便捷、多元的融资渠道，也有助于商业银行更好地评估企业的信用状况和还款能力，降低授信业务的风险。 不过，商业银行在开展授信业务时也需关注一些潜在风险。尽管北交所市场规模和活跃度提升，但仍存在流动性问题，虽今年以来日均成交额在200亿元以上，二级市场平均市盈率稳定在30 - 40倍，但市场各方仍期待进一步改善流动性。若流动性问题得不到有效解决，可能影响企业的融资和偿债能力，进而影响商业银行的授信资产质量。此外，北交所上市公司多为创新型中小企业，这类企业在技术研发、市场拓展等方面面临较高不确定性，可能对其未来的经营和偿债能力产生影响，商业银行需加强对这类企业的风险评估和监控。