提要

2026 年半年报披露收官，集成灶“四小龙”集体亏损，行业寒冬持续。2026 年上半年集成灶市场延续 2025 年以来的断崖式下跌，零售额、零售量同比均大幅下降，自 2021 年峰值后持续走低。“四小龙”营收和净利润均下滑明显，浙江美大首现半年报亏损。行业集体沦陷是因与新房交付关联大、消费谨慎使部分消费者转向分体式产品、以旧换新政策拉动作用弱。“四小龙”各自求生，如浙江美大筹划转让控制权等。业内认为行业不太可能 V 型反转，更可能 L 型底部震荡后缓慢分化，虽存量翻新需求有望释放，但风险仍存，探底之路或许未到尽头。【中国家电网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，集成灶行业现状存在较大风险。自2021年创下256亿元零售额峰值后，行业持续走低，2025年全年市场规模缩水至98亿元，2026年上半年累计零售额41亿元，同比下降26.6%，零售量50.8万台，同比下降23.4%，上半年全渠道零售额同比大跌31%，零售量下滑29%，这些数据表明行业整体处于下行通道，市场规模不断萎缩。 行业内“四小龙”经营状况不佳，浙江美大上半年营业收入1.33亿元，同比下降37.33%，归母净利润亏损1071万元；火星人上半年营收2.71亿元，同比下降27.58%，净亏损1.30亿元，亏损同比扩大5.37%；亿田智能营收8213.39万元，同比暴跌52.93%，净亏损5410.06万元；*ST帅电营收5685.78万元，同比下降52.80%，净亏损994.37万元，同比下降401.52%。企业营收下降、利润亏损，反映出企业盈利能力减弱，还款能力可能受到影响。 从行业影响因素看，2026年1 - 6月全国新建商品房销售面积同比下降11.6%，导致集成灶新增需求来源收窄，且消费者因价格因素转向分体式产品，政策拉动作用弱，这些都制约了行业发展。 在企业应对策略方面，浙江美大筹划转让控制权，火星人终止10.03亿元投资项目，亿田智能跨界布局，*ST帅电触及退市风险警示，这些举措表明企业经营面临较大困境，未来不确定性增加。 综合来看，商业银行在对集成灶行业相关企业进行授信业务时需格外谨慎。对于经营不善、业绩下滑严重的企业，应严格控制授信额度，加强对企业资金流向和还款能力的监测。对于有多元化发展尝试的企业，要评估其新业务的可行性和风险，避免因企业转型失败导致信贷风险上升。同时，密切关注行业动态和政策变化，及时调整授信策略。