提要

随着上市公司 2026 年半年报披露，7 家险资系私募多只基金持仓图谱浮现。2023 年首批保险资金长期投资改革试点启动，目前 7 家险资系证券私募旗下 11 只基金已运作，承载 2220 亿元试点资金。多家险资系私募现身上市公司前十大流通股东名单，如国丰兴华旗下鸿鹄志远系列持仓广泛，太保致远 1 号、太平卓远 1 号等也有各自持仓。部分基金暂未有持仓披露。险资系证券私募投资风格鲜明，持仓多为大市值行业龙头，行业分布均衡，兼顾高股息与成长性，调仓频率低、持仓周期长，体现“耐心资本”特征，与保险资金特性一脉相承，不过太保致远 1 号投资思路与其他家略有差异。【东方财富网链接】

数据眼

2023年首批保险资金长期投资改革试点启动，目前7家险资系证券私募旗下的11只基金已完成备案并进入运作，承载2220亿元试点资金。从持仓情况看，险资系私募持仓多为大市值行业龙头，行业分布均衡，调仓频率低、持仓周期长。 对于商业银行授信业务而言，险资系私募的投资偏好可作为重要参考。险资系私募持仓的大市值行业龙头企业，如五粮液、中国海油、中国神华等，市值规模大、流动性好、经营稳健，这些企业通常信用状况良好，偿债能力较强，是商业银行优质的授信对象。商业银行可以加大对这类企业的授信支持力度，在风险可控的前提下，提供更优惠的授信条件，以获取稳定的收益。 从行业分布来看，险资系私募持仓覆盖能源、金融、交运、消费、家电、医药、传媒、机械等多个行业，体现了行业分布的均衡性。商业银行在进行授信业务时，也应注重行业的分散性，避免过度集中于某一行业，降低行业系统性风险。例如，在对能源行业进行授信时，可同时关注金融、消费等其他行业的优质企业，以平衡风险和收益。 险资系私募调仓频率低、持仓周期长的特点，反映出其对投资标的的长期看好。商业银行在授信业务中，也可借鉴这一理念，对具有长期发展潜力的企业提供长期稳定的授信支持。对于那些经营稳健、具有核心竞争力的企业，可适当延长授信期限，降低企业的融资成本，增强企业的发展信心。 不过，也需注意到部分险资系私募持仓中存在市值不足500亿元的企业，如太保致远1号持仓的鄂尔多斯、中南传媒、厦门国贸。对于这类企业，商业银行在授信时需更加谨慎，深入评估其经营状况、财务状况和发展前景，合理确定授信额度和期限，防范潜在的信用风险。