提要

华勤技术（603296.SH）2026年8月27日召开半年度业绩说明会。数据业务板块上半年规模约200亿，同比下降但逐季增长，下半年随超节点上量交付和交换机高速增长，同环比将高速增长，全年收入预计同比增50%。全年收入预计超2000亿，扣非利润增长约20%，2027年扣非利润增速预计更高。下半年加速增长得益于产品发货提速放量，超节点Q3批量出货，下半年收入超100亿，交换机全年营收约60亿、翻倍增长，下半年单Q收入超200亿，三家CSP客户和行业客户营收均要达百亿以上。公司更看重ROI，超节点ROI高于其他产品，其利润率水平整体将优于AI服务器。【东方财富网链接】

数据眼

华勤技术在数据业务板块展现出良好的发展态势与增长潜力，对商业银行授信业务而言是一个值得关注的优质对象。从规模上看，上半年数据业务规模达200亿左右，全年预计收入超2000亿，这体现出公司具备较大的业务体量和市场影响力，有较强的抗风险能力，为授信资金的安全性提供了一定保障。 从增长速度方面分析，公司业务增长显著。全年预计收入端同比实现50%的增长，扣非利润增长20%左右，且在上半年扣非利润增长11%的基础上，下半年预计增速更高，2027年扣非利润增速预计也会提升。这种高速增长态势表明公司处于快速发展阶段，未来盈利空间广阔，能够为授信资金的偿还提供充足的现金流。 具体到产品层面，超节点和交换机表现突出。超节点Q3开始批量出货，下半年收入将超100亿，交换机全年营收规模约60亿元且实现翻倍增长，下半年单Q收入均超200亿。分客户来看，三家CSP客户营收都要达到100亿以上量级，行业客户今年也要超100亿规模。这些产品的良好表现说明公司产品市场需求旺盛，市场份额不断扩大，进一步增强了公司的盈利能力和偿债能力。 此外，超节点的ROI远高于其他产品，随着其渗透率提升和规模扩大，利润率水平整体优于AI服务器，这显示出公司产品具有较强的竞争力和盈利能力，有利于保障授信资金的收益。 综合来看，华勤技术在业务规模、增长速度、产品表现和盈利能力等方面都有出色表现，商业银行在对其进行授信业务时，可基于其良好的经营状况和发展前景，合理评估风险，考虑给予适当的授信额度，以支持公司的进一步发展，同时实现自身的业务拓展和收益增长。