提要

8月26日晚间，招商积余发布2026年半年度报告，报告期内公司营收、归母净利润、扣非净利润实现增长，彰显央企经营韧性与抗风险能力。业绩稳健背后有多方面支撑：多赛道拓展持续发力，物业管理业务新签合同额增长，项目质量与结构优化，非住宅赛道巩固基本盘并拓展新领域，市场化住宅赛道拓展提速，还深化集团协同与战略合作；数智化赋能与服务力升级，深化“AI+”行动，实现物业服务数智化覆盖，数智化嵌入现场运营，服务能力获行业认可；精益管理提质增效，实施项目全生命周期监测管控，依托精细化管控体系分阶段管理，从成本与采购两端发力。当前物业管理行业注重增长质量等核心标尺，2026年上半年招商积余延续高质量发展态势，下半年将强化战略引领，推动战略执行提质增效。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，招商积余在物业管理行业表现出色，具有较强的授信价值。 业绩方面，2026年上半年公司实现营业收入97.7亿元，同比增长6.64%；归母净利润4.98亿元，同比增长0.15%；扣非净利润4.87亿元，同比增长5.23%。稳健增长的业绩体现了公司良好的盈利能力和发展态势，为还款提供了可靠的资金保障，降低了商业银行授信的风险。 市场拓展上，2026年上半年物业管理业务新签年度合同额20.93亿元，其中第三方项目新签年度合同额20.31亿元，同比增长28%，千万级项目贡献新签年度合同额占比达58%。截至6月末，在管项目达2599个，管理面积增至4.07亿平方米。多赛道拓展成效显著，非住宅赛道中高校、医院赛道新签年度合同额均同比提升63%，IFM赛道新签同比提升14%；市场化住宅赛道存量住宅项目新签年度合同额同比增长17%。良好的市场拓展能力意味着公司未来收入增长来源可持续性强，有能力承担更多的债务，增加了商业银行对其授信的信心。 数智化与服务力方面，公司通过深化“AI +”专项行动，构建物业AI赋能地图，实现物业服务全业务场景数智化覆盖。旗下项目如广州市第一人民医院南沙医院通过搭建智慧能源管控平台实现全院能耗数据100%在线监测。同时，数智化服务能力获行业权威认可，荣获“2026中国物业服务企业综合实力500强第3名”等多项荣誉。强大的数智化与服务力构建了差异化竞争壁垒，有助于公司在行业竞争中脱颖而出，提升市场份额，进一步增强了其还款能力和授信价值。 在精益管理上，公司自2025年围绕“量价双控”核心目标，从成本与采购两端同步发力。成本端建立全周期管理体系，采购端升级SRM系统实现采购全流程数字化管控。体系化的精益管理举措使公司在规模扩张的同时，经营质量和运营效率得以提升，能更好地应对市场变化和风险，保障了商业银行授信资金的安全性。 总体而言，招商积余在业绩、市场拓展、数智化与服务力、精益管理等方面表现良好，具有较强的经营韧性和抗风险能力，是商业银行较为优质的授信对象。