提要

8月26日晚间，上能电气发布2026年半年度报告，营收28.58亿元，同比增30.84%，净利润2.16亿元，同比增7.96%；境外收入17.30亿元，同比增77.04%，占比60.52%，成业绩增长核心引擎。根据标普全球排名，其2025年光伏逆变器出货量升至全球第三，连续13年全球前十，在印度、中东、欧洲等市场成绩斐然，正加速向“系统级技术方案提供商”转型。公司境外业务高速增长得益于客户资源、核心技术、产能储备三重壁垒叠加行业景气。多家机构对全球大储市场乐观，AIDC配储成新增长极，上能电气储能PCS国内出货连续五年前二，切入境外市场，叠加AIDC储能业务放量，有望受益。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，上能电气具有较高的授信价值和潜力。报告期内，公司实现营业收入28.58亿元，同比增长30.84%；归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比增长7.96%，展现出良好的盈利能力和增长态势。境外（含港澳台地区）收入达17.30亿元，同比增长77.04%，占营收比重达60.52%，境外业务成为拉动业绩增长的核心引擎，显示出公司在国际市场的竞争力和市场拓展能力。 根据标普全球发布的2025年度全球光伏逆变器出货量排名，上能电气出货量跃升至全球第三位，连续13年稳居全球前十。在印度、中东市场出货量均位列第二，且与众多国内外头部能源企业建立长期稳定合作，客户资源优质且订单持续可预期，这为公司的持续发展提供了有力保障。 技术层面，公司构网型PCS技术经过多个项目实战检验，项目落地经验充足，能满足境外弱电网对PCS构网支撑能力的严苛要求。产能上，2025年12月完成16.49亿元定增，投向年产25GW组串式光伏逆变器及15GW储能变流器产业化项目，此前产能利用率超200%的瓶颈正在解除，这将有助于公司进一步扩大生产规模，提升市场份额。 多家机构对全球大储市场持乐观预期，华安证券预测全球大储装机将由2026年约501GWh增至2030年约1601GWh，CAGR约34%；东吴证券预计2026年全球储能装机需求588GWh、同比增长62%，2026 - 2030年CAGR约30%；美银证券预测2030年全球BESS新增装机达867GWh，2024 - 2030年CAGR约29%。AIDC配储已成为行业共识的新增长极，华安证券预计到2030年数据中心配储有望占全球大储总需求约48%。上能电气储能PCS国内出货量连续五年前二，且已切入主要境外市场，有望在全球大储增长与数据中心配储渗透率提升的双重红利下持续受益，未来业绩增长空间较大。 综合来看，上能电气在营收、市场地位、技术实力、产能储备以及行业前景等方面表现良好，具备较强的还款能力和抗风险能力。商业银行在进行授信业务时，可考虑给予上能电气一定的授信额度，支持其业务的进一步发展。同时，也应关注行业竞争加剧、技术更新换代等风险因素，加强贷后管理，确保信贷资金的安全。