提要

集采、医保控费之下，圣湘生物加码设备端，下半年将打响“仪器装机攻坚战”。2026 年上半年营收 8.34 亿元基本持平，归母净利润 0.98 亿元降 39.76%，拟每 10 股派 2.65 元。利润下降归因于外部因素及主动战略投入，如集采、加大仪器投入等，公司强调利润波动非基本面走弱。上半年大幅投入仪器装机，X - POCT 产品落地 300 余台，随着装机规模提升，院端试剂项目扩项、检测量增长。上半年还加码研发投入，研发投入占营收 17.27%，国内外注册准入证书超 1800 项。前期收购项目释放价值，诊疗一体化战略成效凸显，儿童生长发育领域打造全链条服务体系，生长激素适应症进入临床阶段。未来将持续推进“诊疗一体化”战略释放增长动能。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看圣湘生物，多项财务数据和业务表现是重要参考。2026年上半年圣湘生物实现营收8.34亿元，同比基本持平，归母净利润0.98亿元，同比下降39.76%。虽然营收稳定，但利润下滑明显，这可能会对其偿债能力和资金流产生一定压力。不过公司拟每10股派2.65元（含税），合计派现1.51亿元，自2020年上市以来累计分红达13次，合计超26亿元，说明公司有一定的盈利基础和分红能力，侧面反映其经营相对稳健。 在业务投入方面，公司加大了仪器装机和研发投入。上半年大幅加大仪器装机投入，4月获批的X - POCT产品上半年已落地300余台，且随着装机规模提升，院端试剂项目加速扩项、检测量增长。下半年公司还将打响“仪器装机攻坚战”，预期基层快检设备进一步提速。这显示出公司在设备端布局积极，有望通过仪器带动试剂销售，提升未来营收。同时，报告期内研发投入约1.44亿元，二季度环比增长25.25%，研发投入占营收比例达17.27%，国内外注册准入证书累计突破1800项。研发投入的增加有助于公司提升技术实力和产品竞争力，为长期发展奠定基础。 另外，公司前期收购项目也取得了较好成效。上半年，圣湘海济实现营收1.96亿元，净利润5807.62万元，诊疗一体化战略落地成效凸显。在儿童生长发育领域整合资源打造全链条服务体系，生长激素特发性矮身材适应症已进入临床阶段。这些都表明公司在业务拓展和战略布局上有一定成果，未来可能带来新的增长点。 综合来看，圣湘生物虽短期利润下滑，但在设备投入、研发创新和业务拓展方面有积极表现，具有一定的发展潜力。商业银行在考虑对其授信时，需要综合评估其财务状况、业务前景和市场风险。一方面，要关注利润下滑对偿债能力的影响；另一方面，也应看到公司在战略布局上的积极因素，合理判断其未来的还款能力和发展趋势，制定合适的授信方案。