提要

8月21日早盘，科创板两只新晋“千元股”宇树科技和频准激光延续回调，一周内双双从高点快速滑落，“千元IPO”行情正在退潮。这波千元IPO潮来得迅猛，8月18日频准激光上市高开高走，次日宇树科技接棒表现亮眼，“千元开盘”成市场情绪注脚，但退潮同样迅速，8月20日两只股票均大幅下跌，21日早盘未能收复千元关口。资金数据显示退潮微观路径，新股因筹码稀缺放大开盘弹性也致后续回落。千元IPO退潮是AI板块整体降温延续，7月以来AI相关股票回撤明显，北美市场质疑传导至A股定价体系。当前半导体行业市盈率仍较高，千元新股定价刺眼，宇树创始人言论被视为“主动降温”，还引发连锁反应。参照港股经验，优必选上市表现不佳。业内认为千元IPO退潮不意味硬科技上市热潮终结，但定价将从叙事回归业绩，为后续发行人和投资者提供参考。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，科创板两只新晋“千元股”宇树科技和频准激光的走势值得重点关注。宇树科技报693.7元/股，较1100元的开盘价累计回撤近40%；频准激光报946元/股，较1300元的盘中高点回撤约32%。这两只股票的大幅波动反映出市场对相关行业估值的重新调整。 在发行阶段，频准激光以186.88元/股的年内最高发行价登陆科创板，中一签（500股）盘中最高浮盈约55.66万元；宇树科技发行价150.80元/股，按首日开盘价计算中一签浮盈高达47.46万元。如此高的盈利预期吸引了众多投资者，宇树科技吸引978.46万户投资者网上申购，中签率仅0.0181%，创科创板历史新低。但高估值背后也隐藏着巨大风险，两只股票随后快速回落。 从公司业绩来看，宇树科技2025年营收16.99亿元、净利润2.78亿元，发行价对应2025年扣非后摊薄市盈率已达219倍；频准激光2025年净利润仅1.59亿元，8月20日收盘价对应市盈率约227倍。半导体行业市盈率虽已从年内高点216倍回落至173倍附近，仍较一年前的112倍高出逾五成。高市盈率与实际业绩的不匹配，显示出市场此前对行业存在过度乐观的情绪。 在资金流向方面，宇树科技上市首日换手率高达85.28%，成交额231.60亿元，超大单净流入44.15亿元，而大单、中单分别净流出22.20亿元和21.88亿元。这表明市场资金在快速流动和博弈，且存在大户资金流出的情况。 从行业整体来看，今年上半年A股对AI产业链极为热情，5月沪指一度站上4200点，中际旭创股价突破千元。但7月以来风向骤变，兆易创新自高点回撤约45%，A股半导体指数自7月高点累计回撤约30%。这说明AI板块整体降温，行业发展的不确定性增加。 对于商业银行授信业务，在考虑向相关行业企业提供授信时，需要更加谨慎。一方面，要警惕企业高估值带来的风险，不能仅仅依据市场热度和股价表现来评估企业的偿债能力。高市盈率可能意味着企业未来业绩增长无法支撑当前的估值，一旦市场调整，企业的财务状况可能恶化，增加银行授信违约的风险。另一方面，要深入分析企业的实际业绩和行业发展趋势。尽管硬科技上市热潮仍在延续，但定价已从叙事回归业绩，银行应更加关注企业的营收、利润等核心指标，以及行业的长期发展前景和竞争格局。同时，资金流向的变化也反映出市场情绪和风险偏好的转变，银行在授信时要充分考虑市场资金流动性和投资者信心对企业的影响。