提要

2026年中报披露期，16家公募机构率先交出上半年“成绩单”。“万亿级”非货规模阵营中，华夏基金营收57.08亿元领跑，富国基金营收43.49亿元。“准万亿”梯队的南方基金净利润15.03亿元超越华夏、富国，营收50.14亿元排第二。规模上，南方基金非货规模稳健，华夏缩水、富国增量第一；ETF规模增量上华夏二季度居首。单只产品创利能力，华夏头部盈利集中度高但收入转化效率低，南方产品结构更均衡。亏损端，华夏远高于南方。华夏仍持续发行被动指数型基金，多为小微产品。中信称华夏管理资产规模大、多业务领先。虽华夏在ETF有绝对优势，但头部盈利优势被尾部失血蚕食，南方基金利润反超或为行业逻辑生变信号。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，首批基金公司半年报数据能为授信决策提供多方面参考。 华夏基金营收57.08亿元、净利润14.13亿元，同比分别增长34.05%和25.82%，显示出较强的盈利能力和增长态势。但其非货规模13939.50亿元，较年初缩水1745亿元，且TOP10亏损产品合计亏损约409亿元，合计规模达1386亿元，存在一定风险。不过其本部管理资产规模已达29079.98亿元，养老三大支柱投资管理规模近1.2万亿元，主动权益基金、债券基金及社保业务规模均实现稳健增长，权益ETF和REITs业务规模保持行业领先，在行业中有重要地位。然而，今年以来成立41只新基金中，27只为被动指数型ETF及联接基金，且多数发行份额集中在2至3亿份，多只联接基金发行份额不足0.2亿份，可能沦为“迷你基金”，消耗资源。综合来看，华夏基金有盈利亮点和行业优势，但规模缩水和亏损情况需关注，商业银行授信时要权衡其发展潜力与风险。 富国基金营收43.49亿元、净利润11.43亿元，同比分别增长30.63%和23.74%，业绩增长良好。非货规模10578.23亿元，较年初增长1693.42亿元，增量全行业第一，显示出良好的规模扩张能力。不过ETF规模增量仅348亿元，在ETF竞争中相对较弱。整体而言，富国基金业绩和规模增长表现不错，商业银行可考虑其授信需求，但要关注其在ETF业务上的发展策略和竞争力。 南方基金上半年净利润达15.03亿元，超越华夏基金0.9亿元、富国基金3.6亿元，同比增速达25.86%，盈利表现突出。营收50.14亿元位居第二，仅次于华夏基金。非货规模8821亿元，较年初增长80亿元，保持稳健。TOP10亏损产品合计仅约92亿元，合计规模仅833亿元，亏损控制较好。产品结构更为均衡，注重规模与盈利的均衡发展。南方基金在盈利和风险控制上表现出色，商业银行可对其给予较高的授信支持。 综合各基金公司情况，商业银行在授信业务中，要综合考虑基金公司的营收、净利润、规模变化、产品结构、盈利与亏损情况等因素，评估其经营稳定性、发展潜力和风险水平，以做出合理的授信决策。