提要

2024 年 6 月成功引战增资后，长江财险时隔两年多谋划新一轮增资扩股。8 月 18 日，其发布公告拟以非公开协议方式引进新投资方湖北省水利水电规划勘测设计院有限公司，按每股 1.004 元价格增加股数 2.49 亿股，注册资本增至 30.46 亿元。这是其成立以来第三次增资，或为新五年规划铺垫。此次增资或早有规划，此前已提及推进计划，8 月 4 日股东大会通过方案，半个月后落地，增资后股权结构将调整。长江财险此前两次增资分别在 2021 年底和 2024 年 6 月获批，此次增资或因自身经营问题，其虽已扭亏为盈但盈利能力弱、综合成本率高、净现金流有压力。2026 年长江财险面临确定总经理人选、差异化经营不明显等问题，公司制定了下半年高质量发展目标，此次增资扩股或为实现目标提供后盾。【金融界链接】

数据眼

长江财险此次增资扩股按每股1.004元价格，增加股数2.49亿股，注册资本增加2.49亿元至30.46亿元。这是其成立以来的第三次增资，此前2021年底新增注册资本金6.1亿元，2024年增资9.89亿元。从商业银行授信业务角度看，长江财险多次增资反映出其对资本的持续需求。 长江财险过往经营存在困境，2021年保险业务收入降至5.68亿元，出现2.66亿元亏损，虽在2024年实现扭亏为盈且2025年连续盈利，但盈利能力依旧偏弱，截至2026年第二季度末净利润为 -0.17亿元，综合成本率高达109.31%。同时，净现金流方面存在压力，2026年二季度净现金流为 -17155.71万元。这些经营状况表明长江财险在业务开展和资金管理上存在一定风险。 不过，此次增资有积极意义。新投资方湖北水利水电规划勘测设计院有限公司的加入，或为长江财险带来新的业务机会，如工程险、责任险等领域。而且增资扩股后，长江财险的股权结构得到调整，这有助于优化公司治理。 对于商业银行而言，在考虑对长江财险进行授信业务时，要综合评估其风险与机遇。一方面，要关注其持续的资本需求是否意味着业务发展存在较大不确定性，以及其盈利能力能否在未来得到有效提升，能否改善净现金流状况。另一方面，新投资方带来的业务机会以及股权结构调整后的公司治理优化，可能会提升长江财险的综合实力和抗风险能力。商业银行可以根据长江财险未来业务发展的实际情况，合理确定授信额度和期限，同时加强对其资金使用和业务经营的监控，以降低授信风险。