提要

8月21日中兴通讯发布2026年半年度报告，1 - 6月营收780.3亿元，同比增9.0%，归母净利润27.5亿元。上半年深化“All in AI，AI for All”战略，营收增长得益于算力、个人终端及国际市场。利润端毛利率承压，管控费用，研发投入109.3亿元，专利丰富。国内、国际市场营收占比分别为64.3%和35.7%。运营商网络业务巩固基本盘，政企业务营收276.3亿元，同比增43.5%，消费者业务营收186.3亿元，同比增8.1%。公司深化“连接+智算”融合创新，在网络、算力、家庭及个人终端领域均有举措，还发布新支点AIOS，打造企业级智能体平台Co - Claw。未来将携手伙伴共建智算生态，推动AI落地与产业升级。【C114通信网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，中兴通讯在财务表现、业务增长、技术研发等多方面展现出一定优势，具备较好的授信潜力，但也存在部分风险点需关注。 财务数据显示，中兴通讯营收和利润表现良好。2026年1 - 6月，公司实现营收780.3亿元，同比增长9.0%，归母净利润27.5亿元，扣非归母净利润22.2亿元。这表明公司具有较强的盈利能力和市场竞争力，为授信还款提供了坚实基础。同时，二季度单季营收、归母净利润环比一季度均实现增长，经营性现金流净额为正，显示公司经营状况持续改善，资金回笼情况良好，偿债能力有保障。 业务增长方面，公司各业务板块均有亮点。算力营收同比增长超55%，占总营收比重提升至35.1%，其中服务器及存储产品营收同比增长近60%，数据中心产品营收同比增长超90%；家庭与个人终端业务合计贡献营收占比达23.9%，持续稳健增长；国际市场实现营收同比增长达33.1%；政企业务实现营收276.3亿元，同比增长43.5%，占整体营收比重达35.4%，成为营收增长的主要引擎；消费者业务实现营收186.3亿元，同比增长8.1%。多业务板块的增长态势说明公司业务多元化发展，抗风险能力较强，未来营收有望持续增加，进一步提升还款能力。 技术研发上，公司投入巨大且成果显著。上半年研发费用109.3亿元，截至6月底，拥有约9.8万件全球专利申请，累计超5万件获授权，其中芯片领域专利申请约6,100件，超3,700件获授权；AI领域专利申请近6,000件，超50%获授权。强大的技术研发能力有助于公司保持市场领先地位，推出更具竞争力的产品和服务，为未来发展提供动力，也增加了授信的安全性。 不过，也存在一定风险。在行业周期切换与业务结构变化的双重影响下，公司毛利率承压。国内运营商通信基础设施投资下降，对公司运营商网络业务国内市场营收造成压力。虽然公司采取了一系列措施应对，但仍需关注市场变化对公司业绩的影响。 综合来看，中兴通讯在营收、利润、业务增长和技术研发等方面表现出色，具备较强的还款能力和发展潜力。商业银行在授信时可给予积极考虑，但需密切关注毛利率承压和市场投资变化等风险因素，合理确定授信额度和期限，确保信贷资金安全。