提要

近日，国家金融监督管理总局湖南监管局核准赵雪军财信吉祥人寿总经理任职资格，结束了公司三年多“群龙无首”的局面。此时，财信吉祥人寿业绩回暖与价值承压并存，2026 年上半年保险业务收入、净利润等增长亮眼，但新业务价值下降、核心偿付能力充足率跌破 100%等问题凸显。总经理空缺三年多或因股权结构特殊、董事长岗位动荡、业绩低谷期股东谨慎。赵雪军是银保出身、有机构管理经验的寿险老将，其履历能弥补公司短板，此前在国联人寿任职时经营业绩改善。2025 年以来财信吉祥人寿管理层密集调整，有“合规补课”色彩，新班子特征鲜明，先稳治理再谋发展。经营方面，上半年盈利弹性增强、保费重回增长、偿付能力止降回稳，但价值指标恶化、核心资本紧、品质指标有隐忧、分红险转型有争议。赵雪军到任补上治理拼图，但公司转型成色待检验，他面临将利润增长转化为价值增长、补齐合规短板的大考。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务的角度看，财信吉祥人寿既有一定优势，也存在诸多风险点。 在优势方面，该公司资产规模较大，总资产超600亿元，这为其业务开展提供了一定的物质基础。2026年上半年经营业绩表现亮眼，保险业务收入69.13亿元，同比增长11.58%；净利润4.61亿元，相较于上年同期的0.19亿元实现了跨越式增长；签单保费81.92亿元，同比增长14.6%。在盈利弹性上，上半年净利润同比增逾22倍，二季度单季盈利3.62亿元，较2025年同期单季大幅增长21.86%。承保端2025年保险服务业绩4.62亿元，同比增长25.14%，今年上半年末剩余边际65.72亿元，较上年同期增厚近四成。投资端表现也较为出色，今年上半年投资收益率2.90%、综合投资收益率3.75%，近三年平均投资收益率5.17%。保费收入在2026年重回增长轨道，一季度原保费达41.34亿元，同比大幅增长21.97%，上半年保险业务收入增长11.58%，分红险业务转型速度和力度都在提升。同时，公司偿付能力止降回稳，核心偿付能力充足率从2025年末的89.48%、今年一季度末的83.36%回升至二季度的97.73%，单季实际资本增加了12.96亿元。 然而，财信吉祥人寿也面临着不少风险。新业务价值方面，2026年上半年仅2.69亿元，同比下降9.41%；新业务利润率8%，较上年同期收窄5个百分点。核心资本方面，核心偿付能力溢额为 -1.22亿元，综合偿付能力充足率164.84%，较上年同期下降近35个百分点。品质指标上，13个月续保率仅89.18%，未达行业水平且同比下降；营销员脱落率虽有所好转但仍处于高位；“吉财宝”系列万能险退保压力大，一款产品年度累计退保规模达1.87亿元；分红账户和万能账户上半年业务净现金流分别为 -13.36亿元和 -29.88亿元。分红险业务上，2025年红利实现率差异大，整体平均值为59%，老产品实现率不足30%，明显低于行业均值和竞争对手，这会削弱新分红产品的市场信任。 综合来看，商业银行在对财信吉祥人寿开展授信业务时需谨慎评估。虽然公司当前有业绩回暖迹象，但新业务价值下滑、核心资本紧张、品质指标不佳以及分红险业务的问题都需要重点关注。银行可以考虑其资产规模、短期的业绩增长以及偿付能力的回升情况，但也要充分考虑长期风险，如设置合理的授信额度和期限，要求一定的担保措施以保障资金安全，同时持续关注公司的经营状况和财务指标变化，及时调整授信策略。