提要

8月18日，中国联通发布2026年上半年业绩，营业收入2014亿元、同比提升0.6%，权益持有者应占盈利95亿元、同比下降34.6%。公司聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”四大赛道推动高质量发展：一是筑牢“健康”根基，业绩企稳蓄势、结构向优向新、资源精准高效；二是塑造“鲜活”底色，深化机构改革、优化产品模式、创新Token运营；三是坚守“强劲”追求，连接更广更密、算力更快更准、服务更近更细、安全更牢更强。此外，联通还践行社会责任，推进绿色低碳与数字普惠。未来，联通将坚持“守正创新、行稳致远”，为各方创造更大价值。【C114通信网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，中国联通有诸多方面值得关注。在营收和盈利方面，2026年上半年营业收入达人民币2,014亿元，同比提升0.6%，显示出一定的营收增长稳定性。不过，本公司权益持有者应占盈利人民币95亿元，同比下降34.6%，盈利出现阶段性波动，主要源于增值税、人工成本投入节奏变化等因素，但预计全年人工成本平稳，利润降幅将明显收窄。这表明中国联通盈利虽短期承压，但有改善预期，银行在授信时需综合考虑其盈利恢复情况和可持续性。 现金流方面表现良好，经营现金净流入人民币329亿元，同比提升13.6%，创近年新高，且应收账款增速较去年同期显著放缓，这意味着公司资金流动性增强，还款能力有较好保障，银行可对其现金流状况保持乐观评估。 业务结构上，连接业务融合渗透率超过78%，融合套餐ARPU保持在人民币百元以上，显示出连接业务的价值回稳趋好。算力收入达人民币419亿元，同比增长13%，国际业务收入人民币77亿元，同比增长14%，这些新兴业务的快速发展为公司带来了新的增长点，也增加了其未来的盈利潜力。银行授信可关注这些新兴业务的持续发展能力和市场竞争力。 资源投入方面，上半年资本开支人民币241亿元，算力投资占比提升至37%，投资额同比增长超过80%，反映出公司对算力领域的重视和大力布局。同时，单站能耗同比改善4.8%，在成本控制上有一定成效。银行需评估其资本投入的合理性和回报预期，以及成本控制措施对盈利能力的影响。 市场覆盖和业务规模上，连接规模突破13亿，移动网建成480万座4G/5G基站，人口覆盖率超过99%，宽带网10G - PON端口占比达到87%，5G - A基站覆盖330多座城市等，显示出公司强大的市场覆盖能力和业务规模。智算规模超45 EFLOPS，全网部署标准机架超115万架，资源利用率超过74%，在算力领域也具备较强实力。这些大规模的业务布局可为其带来稳定的收入来源，增强银行对其授信的信心。 服务和安全业务也有不错表现，智能服务占比超85%，合作商户超10万家，服务1万多个5G工厂等；安全业务累计服务客户47万家，增速近30%，“安全荟”累计上架产品250余款，增速超25%。这些业务有助于提升公司的客户满意度和市场竞争力，对银行授信评估有积极作用。 社会责任履行上，每年直接减少碳排放1,300万吨，单位电信业务总量综合能耗定比2025年底下降6%以上，惠及帮扶用户近500万户，体现了公司良好的社会形象和可持续发展理念，也符合当前绿色金融的授信导向。 综合来看，中国联通在营收、现金流、业务结构、市场规模、服务安全以及社会责任等方面有诸多亮点，但盈利短期波动需重点关注。银行在开展授信业务时，可根据其不同业务板块的发展态势和风险状况，制定合理的授信策略和额度。