提要

8月18日，长江财产保险股份有限公司披露增资公告，审议通过增资扩股方案。此次按每股1.004元以非公开协议方式引进新投资方湖北水利水电，募集约2.5亿元，增加股本2.49亿股，注册资本由27.97亿增至30.46亿，这是其成立以来第三轮增资，三轮累计注入逾18亿。2026年上半年，长江财险保险业务收入9.21亿元，净利润-1729.52万元，继2024 - 2025年连续盈利后再次亏损，综合成本率达109.31%，偿付能力充足率下滑、风险综合评级下调。目前总经理空缺，4月刘楚斌不再担任，程三平代行职责，公司正市场化选聘总经理。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看长江财险，有积极与消极两方面因素需综合考量。 积极方面，长江财险在增资扩股上表现积极且成果显著。从2021年首轮增资6.1亿元，到2023年第二轮增资9.89亿元，再到此次募集资金约2.5亿元，三轮增资累计为长江财险注入逾18亿元，注册资本从12亿元跃升至30.46亿元。持续的增资使得公司资本实力不断增强，这为其业务拓展提供了更坚实的资金保障，有利于增强其在市场上的竞争力。同时，新投资方的引入，如湖北水利水电等，背后实际控制人为湖北省国资委，显示出国资对公司的支持，这在一定程度上增加了公司的信用背书，降低了商业银行授信的风险。此外，公司在2024 - 2025年连续两年盈利，2024年保险业务收入13.04亿元、净利润303.21万元，2025年保费收入增长至15.13亿元、净利润约800万元，说明其业务有向好发展的趋势，具备一定的还款能力。 消极方面，长江财险的盈利状况不稳定。2016 - 2023年连续八年亏损，累计亏损额超过12亿元，虽2024 - 2025年实现盈利，但2026年上半年再次陷入亏损，净利润为 - 1729.52万元，且上半年综合成本率高达109.31%，承保业务仍在亏损，盈利主要依靠二季度资本市场的投资收益拉动，这表明公司自身业务盈利能力较弱，未来还款能力存在不确定性。在偿付能力方面，截至2025年末核心及综合偿付能力充足率为498.74%，但2026年一季度降至462.70%，二季度进一步下滑至444.20%，两个季度累计下滑超过54个百分点，风险综合评级也从BB级下调至B级，显示出偿付能力面临较大压力。此外，公司总经理职位空缺，目前由临时负责人代行职责，且市场化选聘总经理尚未落定，这可能会影响公司的决策效率和战略规划实施，进而对公司的经营和发展产生不利影响，增加了商业银行授信的风险。 商业银行在考虑对长江财险进行授信业务时，需权衡上述积极与消极因素。一方面关注其增资带来的资本实力提升和国资支持的优势；另一方面要重点评估其盈利不稳定、偿付能力下滑以及管理层变动等风险，制定合理的授信策略，严格把控风险敞口。