提要

市场密切关注的“存款搬家”仍在持续但已放慢脚步。7月人民币存款仅增300亿，居民部门存款净减6300亿，非银金融机构存款增加，表明居民存款继续向理财等方向转移但“存款搬家”减速。多因素推动减速，如资本市场行情调整、前期高息定期存款到期洪峰消退、去年同期基数偏高等，股市回调或是关键因素。7月居民中长期贷款减少，反映出居民提前还贷，居民存款正从单一储蓄转向多渠道。这反映了低利率时代资产配置新思路，7月居民存款减少也符合季节性规律。此次“存款搬家”减速是短期阶段性放缓，非趋势性反转，短期难复刻上半年节奏。长期看，“存款搬家”底层逻辑牢固，存款利率下行、存款到期规模大等因素促使资金结构性分流，资本市场表现是关键风向标，当下“存款搬家”节奏在调整，市场等待更清晰信号。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，7月金融数据中的数字信息反映出多方面情况，对商业银行授信业务有着不同程度的影响。7月人民币存款仅增加300亿元，同比少增4700亿元，居民部门人民币存款净减少6300亿元，这表明银行资金来源增长乏力，可用于授信的资金规模扩张受限。居民中长期贷款减少1202亿元，同比多减102亿元，反映出居民提前还贷现象明显，银行贷款业务规模有收缩趋势，利息收入可能受到影响。 2023 - 2025年7月居民部门人民币存款增量均为负数，说明7月存款净减少是季节性规律，银行在制定授信计划时需考虑这一因素，合理安排资金，确保在存款减少期间仍有足够资金用于优质授信业务。 从长期来看，存款利率下行，当前六大行活期存款利率为0.05%，3年期定存利率普遍低于2%，存款相对配置价值持续削弱，预计存款资金再配置规模今年可能超过10万亿元。这意味着居民会将更多资金投向理财等领域，银行存款流失压力增大，可用于授信的资金面临不确定性。不过，这也促使银行拓展多元化资金来源，优化负债结构，以保障授信业务的稳定开展。 2026年居民定期存款到期规模大约在75万亿元至77万亿元，居民资产向理财等资管产品迁移的中长期趋势预计将延续。银行需提前做好应对准备，一方面要提升自身理财等业务的竞争力，留住客户资金；另一方面要筛选优质授信项目，提高资金使用效率，确保在资金可能流出的情况下，授信业务仍能保持良好的资产质量和收益水平。 此外，“存款搬家”节奏与股市表现高度联动，若权益市场企稳回暖，资金向非银体系迁移速度加快，银行资金来源减少，会对授信业务规模产生影响；若市场持续震荡，避险情绪压制“存款搬家”节奏，银行资金相对稳定，有利于开展授信业务。商业银行应密切关注资本市场动态，灵活调整授信政策和业务策略。