提要

今年二季度末，商业银行净息差为 1.41%，较一季度末回升 1 个基点，是 2022 年一季度以来首次单季环比正增长。分机构看，国有大行等部分机构回升，股份行持平、外资行下降。2019 年四季度后，商业银行净息差波动下行，主要因整体市场利率下降、信贷需求回落等。业内认为负债端改善是此次净息差企稳回升主因，如存量高息存款到期重定价。对于后续走势，业内大多认为总体稳定或稳中略降，董希淼认为资产端是掣肘；生柳荣等人研究发现短期利率与净息差存在非线性 U 型关系，转折点约为 1.5%，但王剑指出我国情况不确定。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，净息差是重要的参考指标，它反映了银行资金运用的盈利能力，对银行授信业务的决策和收益有重要影响。 今年二季度末，商业银行净息差为1.41%，较一季度末的低位回升1个基点，这是17个季度以来首次环比正增长，2022年一季度以来首次单季环比正增长。不同类型机构表现各异，国有大行、城商行、民营银行、农商行最新净息差分别回升2个基点、2个基点、1个基点和1个基点；股份行持平，外资行下降2个基点。此前，从2019年四季度末的2.20%到今年一季度末的1.40%，净息差已下降80个基点。2020 - 2021年维持在2%以上，2022年一季度末跌破2%至1.97%，之后逐年下行，2023 - 2026年一季度末分别为1.74%、1.54%、1.43%和1.40%。 对于授信业务而言，前期净息差持续下行，银行盈利空间被压缩，在授信决策上会更加谨慎。一方面会严格筛选授信客户，倾向选择信用评级高、还款能力强的企业，以降低违约风险。另一方面，可能会提高授信门槛，减少对高风险行业和企业的资金投放，优化信贷资产结构。 不过当前净息差出现企稳回升迹象，主要得益于负债端改善。年内到期的高息存款规模约为50万亿元，以三年期以上定期存款为主，彼时利率3% - 4%，而当前国有大行三年、五年期定存利率分别为1.25%和1.3%。前期高息定期存款陆续到期重定价，置换为低利率存款，有效压降负债成本，且这一效应将在未来数个季度持续释放。这可能会使银行在授信业务上有更多的操作空间。银行资金成本降低，若能保持资产端收益稳定，盈利状况将得到改善，可能会适当增加授信额度，支持实体经济发展。对于一些有潜力但风险稍高的企业，银行可能会重新评估其授信可行性，加大对新兴产业、小微企业等领域的支持力度。 对于后续净息差走势，业内观点大多认为总体稳定或稳中略降。资产端仍是掣肘，收益率下行压力短期内难以根本扭转，信贷需求复苏尚需时间，息差大幅反弹条件不具备。这意味着银行在授信业务上仍需保持谨慎，平衡好风险和收益。同时，全球研究发现短期利率与净息差存在非线性U型关系，转折点在利率1.5%左右，但我国还未进入长期低利率环境，不能简单套用。若我国能接近这个转折点，净息差可能会迎来新的变化，银行授信业务策略也需相应调整。