提要

8月14日卫光生物披露2026年半年度报告，报告期内营收4.49亿元，同比降13.33%，净利润4438.59万元，同比降58.77%，扣非净利润4334.78万元，同比降59.22%，下滑受行业周期、市场竞争、税率调整等因素影响。主要产品和各区域收入大多下降，华南区是核心市场，区域集中度高。公司9个单采血浆站全运营，上半年采浆约316吨，同比增8.34%。业务布局上，推进多元化发展，卫光生命科学园引进企业、举办会议，布局美妆新赛道；研发管线中，新型静注人免疫球蛋白完成多项检查，两款产品获批临床，研发投入同比增3.01%。向特定对象发行股票获批复，资金用于建智能产业基地，还联合共建羲和生命科技，确立AIDMO发展模式。【医药魔方链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，卫光生物有积极和消极两方面因素。 消极因素方面，公司财务数据表现不佳。2026年半年度报告显示，实现营业收入4.49亿元，同比下降13.33%；归属于上市公司股东的净利润4438.59万元，同比下降58.77%；扣非净利润4334.78万元，同比下降59.22%。主要产品收入也大多下降，人血白蛋白收入1.60亿元，同比下降17.25%；静注人免疫球蛋白收入1.73亿元，同比下降7.87%；其他血液制品收入3596.48万元，同比下降43.55%；物业租赁收入7242.61万元，同比下降1.69%。分区域来看，除其他地区收入1528.22万元同比增长28.38%外，华南区收入3.91亿元，同比下降4.12%；华东区收入2234.31万元，同比下降50.74%；西南区收入1350.13万元，同比下降42.99%；华中区收入741.62万元，同比下降75.18%，且市场区域集中度较高，华南区收入占比达86.96%。营收和利润下滑受行业周期性波动、市场竞争加剧及血液制品增值税税率调整等因素影响，自2026年1月1日起税率上调增加了企业税负。这些数据体现了公司当前经营面临较大压力，盈利能力和市场状况不佳，可能影响其偿债能力和还款稳定性。 积极因素方面，公司在采浆量、业务布局、研发和项目建设上有亮点。报告期内公司拥有9个单采血浆站且全部投入运营，上半年累计采浆约316吨，同比增长8.34%，在2025年全国采浆量同比增速5.60%且增速明显放缓的背景下，其采浆规模仍保持增长，为后续生产提供了原料保障。业务布局上持续推进多元化，卫光生命科学园成功引进9家创新型企业，承办、协办19场高规格行业会议及专业交流活动，还依托自主技术布局美妆产品新赛道推出护肤品牌“菲丽婷”。研发管线也有进展，新型静注人免疫球蛋白已完成相关核查，皮下注射人免疫球蛋白、人凝血因子IX获批临床，报告期内研发投入2455.10万元，同比增长3.01%。此外，向特定对象发行股票事项取得注册批复，募集资金用于建设智能产业基地项目，建成后将大幅提升血浆处理能力；联合共建羲和生命科技确立AIDMO发展模式，致力于将AI运用贯穿细胞与基因治疗全产业链条。这些都显示公司具有一定的发展潜力和创新能力，未来可能改善经营状况和财务表现。 综合来看，商业银行在对卫光生物进行授信业务时，需谨慎权衡其当前面临的经营困境和未来的发展潜力。可关注其采浆量增长能否持续转化为产品优势，多元化业务和研发项目能否取得预期成果，以及智能产业基地项目和羲和生命科技项目的推进情况，以合理评估其信用风险和偿债能力，确定合适的授信额度和条件。