提要

截至目前，逾60家基金管理人布局ETF，头部公司和中小基金公司均积极入局，但市场呈现明显头部效应。基金公司争相布局是因ETF有广阔发展空间，全球及亚太地区ETF规模增长显著。主动ETF是行业发展重点，多家机构已完成沪深交易所专项验收。海外主动ETF呈爆发式增长，其为投资者和机构提供新配置工具、引导长期资金入市，也为基金公司打开新竞争赛道，未来比拼的是主动投研、产品设计、ETF运营及做市生态等能力，还为有特色策略储备的机构提供弯道超车机会。【东方财富网链接】

数据眼

截至目前已有逾60家基金管理人布局ETF，今年以来国联基金、鑫元基金、东财等中小基金公司均上报了5只以上ETF。但ETF市场竞争呈现明显头部效应，截至8月13日，有16家基金管理人旗下ETF规模超千亿元，合计规模占总规模近九成，华夏基金、易方达基金管理规模分别达6346.52亿元、6270.71亿元，国泰基金、华泰柏瑞基金均在3300亿元以上。 全球ETF发展态势良好，截至6月30日，总规模达23万亿美元，产品数量突破15400只，预计到2030年有望增至30万亿美元。亚太地区发展迅猛，2016年初至2026年6月末复合年均增长率达26%，截至2026年6月末资产规模为2.68万亿美元，中国市场占比超25%。 从产品结构看，主动ETF发展迅速，截至6月30日，近1年全球新发行ETF中55%为主动ETF，美国市场这一比例高达80%。 对于商业银行授信业务而言，头部基金公司在ETF业务上规模优势明显，经营稳定性相对较高，其资产质量和还款能力有一定保障，商业银行可考虑对这类公司提供相对大额、长期的授信支持，助力其进一步拓展业务。中小基金公司虽积极布局ETF，但在激烈竞争中面临较大挑战，不过若其在主动ETF方面有特色策略和创新能力，也可给予一定额度授信，支持其发展以获取潜在收益。 在产品类型上，鉴于全球主动ETF的快速增长趋势以及其为基金公司带来的新竞争赛道，对于在主动投研、产品设计等方面有较强实力且布局主动ETF的基金公司，商业银行可适当提高授信额度和优惠利率，鼓励其创新发展。而对于过度依赖传统被动ETF业务且竞争力不足的公司，应谨慎授信并加强风险监控。同时，在授信过程中，要综合考虑基金公司的公司治理、人员配置、内部管理、风险应急处置等因素，以降低授信风险。