提要

约访汉姆电子总经理张剑波不易，因其业务繁忙，有上百家公司与汉姆电子接洽合作。此次采访源于维宏股份2026年半年报，汉姆电子上半年灵巧手关节电机/模组出货量突破5万套，记者想了解其产品独特性、前景及对维宏股份的影响。张剑波深耕电机领域二十余年，研发过多款全球首创产品，与研发总监秦义鹰仅用3个月攻克空心杯电机缺陷，设计出有铁芯微型伺服电机，首创微型伺服系统功率密度高、性能优且相关专利已申请。基于此的驱动模组功率密度行业领先、可靠性高。汉姆电子已成为全球四成、中国八成灵巧手或机器人厂商首选方案，客户分三类，国内覆盖多家头部企业，海外采购逻辑不同。目前月产能约4万套，计划年底提至8万套/月，明年中期扩至13万套/月，张剑波预计明年需求超300万套，公司明年有望收入5亿元。汉姆电子头部供应商地位渐固，将助力维宏股份打造第二增长曲线。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，汉姆电子在灵巧手驱动领域展现出诸多值得关注的优势，具备一定的授信价值。 财务与市场规模方面，公司展现出良好的增长态势和市场潜力。上半年灵巧手关节电机/模组出货量突破5万套，预计今年收入超1亿元，明年有望实现5亿元收入。目前已与超100家客户建立合作，成为全球40%、中国80%灵巧手或机器人厂商的首选方案。这种市场规模和增长预期表明其业务发展迅速，具有较强的盈利能力和市场竞争力，为还款提供了一定的保障。 产能规划方面，汉姆电子有明确且积极的产能扩张计划。目前月产能约4万套，计划年底提升至8万套/月，年化产能接近100万套，明年中期将进一步扩张至每月13万套。而市场需求预计明年将超过300万套，产能的逐步提升有助于满足市场需求，提高市场份额，增加销售收入，也增强了其在行业中的地位和抗风险能力，有利于保障商业银行授信资金的安全。 技术研发实力是汉姆电子的重要优势。公司核心团队研发经验丰富，张剑波深耕电机领域二十余年，研发总监秦义鹰拥有40年高难度电机研发经验。他们研发的有铁芯（有槽）的微型伺服电机解决了空心杯电机的缺陷，紧握状态下仅需2至3倍额定电流，发热功率仅为4到9倍，电机不易烧坏。基于此的驱动模组功率密度行业领先，可靠性高，可实现80万次以上的循环寿命，相比行业主流腱绳方案高出数倍。相关专利已于2025年申请，核心专利预计今年9月获得授权。强大的技术研发实力有助于公司保持产品的竞争力，持续开拓市场，为未来的发展奠定坚实基础，降低了授信业务的技术风险。 订单获取情况良好，商业合作稳定。8月11日接到一家欧洲顶级机器人公司3万套灵巧手驱动模组订单并将于年底前完成交付，且预计下半年至少有5家灵巧手、机器人本体客户加入量产行列。这反映出公司产品受到市场认可，订单源源不断，有助于稳定现金流，保障授信资金的偿还。 然而，商业银行在授信时也需关注一些潜在风险。市场需求的预测存在不确定性，如果实际市场需求低于预期，可能导致产能过剩，影响公司的盈利能力和还款能力。技术更新换代速度快，虽然汉姆电子目前技术领先，但如果不能持续投入研发，保持技术优势，可能会被竞争对手超越，进而影响其市场地位和还款能力。此外，公司客户集中度较高，前两大客户占主力份额，一旦这两大客户出现问题，可能对公司的经营产生较大影响。