提要

本文是财联社的金融资讯汇总，涵盖宏观、大宗商品、产业、公司等领域： 1. **宏观**：高盛称美国7月核心CPI基本符合预期，住房和医疗服务构成主要上行压力，酒店和能源价格为下行因素，将7月核心PCE环比增速预测下调至0.23%；Triodos Bank研究表示欧洲酷暑或造成1800亿欧元损失，拖累欧盟经济接近停滞，需加强适应和减排措施。 2. **大宗商品**：Bespoke指出黄金进入技术性超买区域，历史经验显示后续金价表现通常偏弱。 3. **产业**：富兰克林邓普顿报告认为SpaceX打开太空商业化大门，全球市场2035年或达1.35万亿美元；伯恩斯坦警告美国数据中心建设面临MEP领域熟练技术工人不足的制约；富兰克林邓普顿报告指出亚洲新兴市场已覆盖AI全产业链，中国算力与低成本模型加速崛起。 4. **公司**：德银研报指出垂直AI软件商业化优势显现，AlphaSense ARR增长40%，下一增长点是SuperAnalyst，计划引入按使用量收费的积分模式。【东方财富网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，各行业的不同数据情况蕴含着各异的风险与机遇。 在美国经济领域，7月核心CPI和PCE数据显示核心通胀基本符合预期但住房和医疗服务价格有黏性。CPI和PCE的环比、同比变化率等数据，反映出美国经济的通胀态势。商业银行在为美国企业授信时，需关注通胀对企业成本、利润和市场需求的影响。例如，住房和医疗服务价格上涨可能增加相关企业成本，压缩利润空间，影响其还款能力；而能源价格下降对能源相关企业盈利产生不利影响，也会增加信贷风险。 欧洲经济方面，酷暑预计造成约1800亿欧元损失，拖累欧盟经济接近停滞。极端天气通过农业、能源、交通和劳动生产率四条渠道冲击经济，各行业损失的具体百分点明确。法国、荷兰等国经济增速受影响程度不同，如法国经济增速可能损失1.4个百分点并转为萎缩，荷兰经济可能接近零增长。商业银行在对欧洲企业授信时，要充分考虑极端天气对企业所在行业的冲击，评估其未来的经营状况和还款能力。对于受影响较大的农业、能源、交通等行业企业，需谨慎授信；而对于采取适应措施或受影响较小的企业，可适当考虑授信。 大宗商品黄金市场，Bespoke研究表明，黄金进入超买区域后后续回报往往偏弱。历史数据显示在特定情形下，黄金价格在未来一周、一个月、三个月及12个月内平均下跌。商业银行在涉及黄金相关企业授信时，要考虑金价下跌对企业资产价值、盈利能力和还款能力的影响。如果企业的业务与黄金密切相关，如黄金开采、加工、贸易等，金价下跌可能导致企业库存价值缩水、利润减少，增加信贷风险。 商业航天行业发展前景广阔，全球太空经济规模从2010年约2670亿美元增长至2020年约4000亿美元，2025年达约5700亿美元，预计2035年或达约1.35万亿美元。2025年航天领域风险投资约100亿美元创历史新高。SpaceX降低发射成本，2025年全球轨道发射次数和载荷量大幅增加。政府需求也在扩大，美国太空军和NASA资金投入增长。商业银行可对该行业有发展潜力的企业积极授信，但要关注技术研发风险、市场竞争风险和政策变化风险等。 美国数据中心行业面临熟练工短缺瓶颈。美国MEP行业名义劳动力约180万，但实际可用人才规模小，非住宅建筑领域相关劳动力约79万人且需筛选，数据中心项目存在地域错配问题。招聘和培训速度决定建设节奏，目前招聘增速接近上限。商业银行在为数据中心企业授信时，要考虑劳动力短缺对企业项目建设进度、成本和盈利能力的影响，评估企业应对劳动力问题的能力，谨慎判断其还款能力。 亚洲新兴AI市场潜力巨大。中国AI云市场预计2024 - 2029年复合增长72%，规模达2180亿元人民币，推理Token需求增速高，云厂商资本压力低。中国模型成本优势明显，国产AI芯片市场份额占比高。全球AI数据中心半导体收入和服务器市场规模预计大幅增长，亚洲在硬件和基础设施方面占据重要地位。商业银行可对该行业企业积极授信，但要关注技术更新换代快、市场竞争激烈等风险。 垂直AI软件领域，AlphaSense表现突出。截至2026年二季度，年化经常性收入超过6.5亿美元，同比增长40%，调整后毛利率高于70%，客户覆盖广泛。平台AI使用量迅速增长且毛利率未受明显冲击。商业银行可考虑对这类有良好业绩表现和发展潜力的企业授信，同时关注其市场竞争、技术创新等方面的风险。