提要

2026年上半年，燃力士母公司Celsius全球营收达16亿美元，同比增长50%，但核心品牌Celsius收入同比下降，二季度降幅扩大。在中国市场，燃力士存在感消退，销售渠道仅保留天猫、京东、拼多多等线上平台，二手平台出现临期库存货。有消息称其中国独家代理商启丰食品不再做燃力士，且该公司面临执行与限消问题。燃力士主打“燃脂”功效，在中国因法规无法宣称保健功能，且消费者对功能饮料主要需求是“提神”，其核心卖点失效。此外，燃力士本土化战略失策，虽有资本助力但未实现市场突围，存在认知错位、战略失当问题，未建立品牌价值认可，且难以复刻北美与百事的合作模式。专家认为燃力士需放下路径依赖，重新定位以破局。【新浪产经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，燃力士母公司Celsius在2026年上半年全球营收达16亿美元，同比增长50%，归属于普通股股东的净利润为1.21亿美元，同比增长1%，这显示出公司整体有一定的盈利能力和增长态势。然而，抛开新收购品牌，其核心品牌Celsius收入同比下降4%，二季度降幅扩大至11.7%，且二季度净利润降幅高达57%，这表明核心业务面临较大挑战，未来盈利的稳定性存在不确定性。 在中国市场，燃力士的情况更不容乐观。“马上赢”数据显示前五大厂商占据中国能量饮料市场93%份额，燃力士难以跻身前列。其销售渠道持续萎缩，仅保留天猫、京东、拼多多等线上平台，且线上销售主要为第三方卖家，这反映出其渠道建设能力薄弱。在价格方面，天猫平台燃力士小白罐24罐售价为97.85元，折合约4.08元/罐，二手平台临期库存货24罐二手价为79.9元，折合约3.33元/罐，价格的波动也体现出市场对其产品的认可度不高。 启丰食品作为燃力士在中国的独家代理商，2025年8月12日王睿退出管理层，2026年7月3日被列为被执行人，执行标的近10万元，7月29日启丰食品及李佩芳被采取限制消费令，这一系列事件表明代理商经营出现问题，可能会进一步影响燃力士在中国市场的发展。 从行业竞争来看，东鹏饮料营收从2018年的30.38亿元暴涨至2025年的208.8亿元，增长超过580%，2025年东鹏特饮销售量份额为51.6%、销售额份额为38.3%，本土品牌发展势头强劲，燃力士面临巨大的竞争压力。 综合以上情况，若商业银行考虑对燃力士相关企业进行授信，需谨慎评估其信用风险。虽然公司有一定的营收规模和增长数据，但核心业务下滑、中国市场困境以及代理商经营问题等因素，都增加了还款的不确定性。银行应密切关注燃力士的市场表现、业务调整策略以及财务状况的变化，合理确定授信额度和期限，确保信贷资金的安全。