提要

随着宇树科技即将登陆科创板，A股将迎“人形机器人第一股”，银行理财打新阵容走到台前。8月10日，6家理财公司携多款产品现身宇树科技网下询价名单，以高于发行价报价角逐配售份额。此前理财资金只能间接打新，自中长期资金入市方案落地，银行理财获A类网下投资者同等权利。分析人士指出，银行理财想赋能硬科技，需优化产品久期布局等。多家理财公司扎堆参与宇树科技网下申购是政策红利、行业转型与资产配置需求叠加结果。此前银行理财多间接打新，制度松绑后理财公司频繁参与硬科技企业IPO询价，部分产品获配。但真正常态化参与的理财公司仍是少数，因参与有门槛且理财公司权益投研体系建设起步晚。未来银行理财参与科创板网下打新将走向制度化、常态化，但主体会分化，仅少数投研完备机构能持续深度布局。要让理财资金成中长期耐心资本，理财公司需优化产品期限结构等。【新浪财经链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，此次宇树科技IPO中理财公司的参与情况值得关注。8月10日，6家理财公司携多款产品现身宇树科技网下询价名单。宇树科技发行价为150.8元/股，上市时市值约为609.93亿元，发行市盈率达219.23倍。在313家网下申购机构中，6家理财公司积极参与，光大理财21只理财产品获得有效报价，整体申购数量2.57亿股；宁银理财24只产品共计申购超9000万股。这显示出理财公司对科创企业的投资热情高涨。 此前，银行理财被划为C类投资者，只能间接参与打新业务。但2025年初相关政策允许其作为战略投资者参与上市公司定增，给予同等政策待遇，这使得理财公司能直接下场打新。以长鑫科技为例，多家理财公司旗下29只理财产品参与申购，最终获配454.4万股，获配金额3935.14万元。宁银理财截至2026年6月累计直投参与沪深交易所73次新股申购，入围率94.5%，已获配新股上市首日平均涨幅278%，这些都表明理财公司在打新业务上有较好的收益表现。 对于商业银行授信业务而言，这种积极参与打新的情况既是机遇也是挑战。机遇在于可以通过理财公司的投资，间接支持科创企业发展，促进资金流向硬科技领域。而监管将银行理财产品划入A类网下投资者序列，降低了理财资金参与一级市场询价的制度门槛，也为商业银行授信业务拓展了空间。 然而，挑战也不容忽视。参与网下询价存在硬性门槛，仅限混合类、权益类产品参与，且理财公司整体权益投研体系建设起步较晚，科技行业定价、新股估值研判能力参差不齐。这意味着商业银行在授信业务中，需要更加谨慎地评估理财公司的投资能力和风险承受能力。同时，由于真正常态化参与科创板网下打新的理财公司仍是少数，市场活跃度集中在少数大中型银行旗下理财公司，商业银行在选择合作理财公司时，要考虑其投研体系是否完备，能否持续深度布局。 为了更好地支持硬科技企业发展，理财公司需要优化产品期限结构，发行更长持有周期的科创主题理财产品，主动选择新股长期锁定期配售档位，拓展定增、战略配售等长期股权投资渠道。商业银行在授信业务中，应引导理财公司跳出短期打新套利思维，依托长期资金优势，匹配科创企业漫长的技术迭代与产业化落地周期，实现理财资金向硬科技领域中长期耐心资本的转化。