提要

2026年8月，预调鸡尾酒龙头RIO母公司百润股份半年报成绩亮眼，上半年营收、归母净利润同比均增长，被视为开拓酒类年轻化消费重要案例。但财报另一面，酒类产品库存量同比大增，经营活动现金流净额同比下降，记者走访成都零售网点发现产品动销与账面利润有落差，RIO高光或集中在“强爽”系列，折射酒精消费“门槛效应”。从更大行业坐标看，这是“酒类年轻化”命题阶段性检验，目前低度酒市场扩容，年轻人倾向度数更低、品类更多的酒。专家指出低度化需品牌塑造等深度融合，且“低度”背后是复杂系统工程。对于RIO半年报，一种观点认为证明了预调酒品类成功、低度化已成定局，另一种观点则强调要持续理解年轻人迭代的需求。【四川在线链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，百润股份有积极和消极两方面表现。 从积极方面来看，百润股份2026年上半年营收16.58亿元，同比增长11.34%；归母净利润4.79亿元，同比增长23.08%，这显示出公司具有较强的盈利能力和良好的发展态势。在市场方面，其作为预调鸡尾酒龙头，拥有超过70%的市占率，证明了预调酒品类的成功，在行业中占据重要地位。同时，低度酒市场仍在扩容，2026年10度以下低度酒消费群体中，18至35岁年轻人占比达67.3%，较2020年提升21.5个百分点，这为公司未来发展提供了广阔的市场空间。 然而，消极因素也不容忽视。公司酒类产品库存量同比增长42.16%，经营活动产生的现金流量净额同比下降10.12%，这反映出公司可能存在库存积压和资金回笼不畅的问题。记者走访发现终端动销与账面利润存在落差，部分产品出厂日期距今已有半年，低度数的“微醺”“清爽”系列存架更久，这表明公司产品销售存在一定的不均衡性，可能影响公司的整体业绩。 对于商业银行而言，在考虑对百润股份进行授信时，要综合评估其优势和风险。虽然公司目前有较好的盈利数据和市场地位，但库存和现金流问题需要重点关注。可以进一步了解公司的库存管理策略和销售计划，评估其解决库存积压问题的能力。同时，关注公司在应对年轻人不断迭代的审美、情绪和生活方式方面的举措，判断其能否持续抓住年轻消费群体，保持市场竞争力，以降低授信风险。