提要

8月4日光通信模块全面走强，多股涨停或涨超10%。消息面上，隔夜美股光通信板块突出，英伟达和博通交换机出货使CPO技术迈入商业化量产阶段，引发放量预期，北美四大云厂商资本开支持续增长。政策上，“十五五”算力网建设将新增4万亿直接投资，我国加快新一代通信网建设，千兆光网典型应用覆盖超九成国民经济大类，相关网络性能持续提升。9月将召开行业展会，或验证CPO订单和产业链进展。【中国证券网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，光通信行业展现出良好的发展态势与投资潜力。英伟达Spectrum - X CPO交换机及博通51.2T Bailly CPO交换机开始出货，标志着CPO技术迈入商业化量产阶段，这一技术变革有望带动行业新一轮增长，为相关企业带来新的业务机会和盈利增长点。商业银行在授信时可关注掌握CPO技术及相关产品生产的企业，评估其技术成熟度、市场竞争力和商业推广能力，为有潜力的企业提供信贷支持。 北美四大云厂商2026年第二季度资本开支持续高速增长且上调全年指引，需求可见度延伸至2028年，显示出光通信行业在国际市场的需求旺盛且具有长期的稳定性。这对于国内光通信企业拓展海外市场是利好消息，商业银行可对有海外市场布局和业务的企业，在评估其海外市场份额、客户稳定性和汇率风险等因素后，给予适当的授信额度，助力企业扩大海外业务。 政策方面，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，这将极大地推动全国一体化算力体系的构建，光通信作为算力网络的重要基础设施，必然会从中受益。商业银行可重点关注参与算力网建设项目的光通信企业，评估其项目参与度、技术适配性和资金需求，为其提供项目贷款等授信服务。 我国千兆光网发展成果显著，典型应用已覆盖超九成国民经济大类，覆盖97个大类中的91个，典型应用案例超5万个。截至6月底，具备千兆网络服务能力的10G无源光网络端口数达到3286万个，围绕国家算力枢纽节点建设超70条算力大通道。这些数据表明光通信在国内市场的广泛应用和基础设施的不断完善，为光通信企业提供了广阔的市场空间。商业银行可根据企业在国内市场的业务规模、市场份额和客户资源，为其提供流动资金贷款等授信，支持企业扩大生产和市场拓展。 9月即将召开的CIOE中国光博会、云栖大会等行业展会，是验证CPO订单和产业链进展的关键窗口。商业银行可在展会前后关注相关企业的订单获取情况和产业链合作进展，根据企业的实际业务发展情况，动态调整授信策略和额度，以更好地支持光通信行业的发展。