提要

本周A股市场风格切换显著，消费服务与AI应用板块崛起，硬科技板块受挫，市场主线从“资源防御”转向“消费服务+算力应用”。行业表现两极分化，消费服务类领涨，通信、电子大跌，市场呈缩量状态，主力资金流向与换手率变化印证结构性轮动加速。文化传媒周五单点爆量，AI营销链领涨吸金；教育板块温和吸金，量价配合健康；新能源整车板块先抑后扬再回落，个股由弹性品种驱动。机构认为AI应用业绩兑现窗口开启，Token经济与国产模型跃迁打开发展空间。【和讯网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，各行业的表现为授信决策提供了重要参考。本周A股市场行业表现分化明显，这要求银行在授信时要精准评估不同行业的风险与潜力。 在行业涨跌方面，全市场31个申万一级行业中28个上涨、仅3个下跌，但通信跌10.39%、电子跌8.77%，传媒涨12.81%、社会服务涨9.69%。银行在对通信和电子行业企业授信时需更加谨慎。这两个行业本周表现不佳，可能反映出行业面临一定困境，如市场竞争加剧、技术迭代风险等。企业的盈利和偿债能力可能受到影响，银行应评估企业在行业逆境中的应对能力，包括技术创新能力、市场份额稳定性等，以确保授信资金安全。而对于传媒和社会服务行业，鉴于其良好的涨幅表现，可适当关注其中优质企业的授信需求，不过也要警惕行业过热带来的估值泡沫风险。 资金流向是重要的授信参考指标。电子与通信两板块合计净流出605亿元，传媒单板块吸金68.61亿元，市场主线由“资源防御”切换至“消费服务+算力应用”。这表明资金对不同行业的预期发生了变化。银行在授信时，应倾向于资金流入的行业，如传媒行业，因为资金流入意味着行业发展前景被市场看好，企业的经营和盈利可能更有保障。对于资金流出的电子和通信行业，要深入分析企业的资金状况和未来发展规划，判断其是否有能力应对资金外流带来的挑战。 成交额的变化也能反映行业的活跃度和企业的经营状况。前十活跃板块合计成交约8.59万亿元，较上周缩水约14%，市场整体处于缩量状态。电子板块以3.29万亿元的周成交额稳居全市场首位、独占前十合计38.3%，但较上周缩量13.3%的同时大跌8.77%，形成典型的“缩量领跌”格局。这显示电子行业市场活跃度下降，企业经营可能面临压力。银行在对电子行业企业授信时，要评估企业的市场竞争力和资金回笼能力，避免因市场活跃度下降导致企业现金流紧张而影响还款。汽车板块成为前十中唯一价量齐升的品种，成交额微增0.9%至2915.7亿元、指数上涨4.98%，量价配合最为健康。对于汽车行业的优质企业，银行可在风险可控的前提下，适当满足其授信需求，支持企业的生产和发展。 在热门板块方面，文化传媒、教育和新能源整车板块各有特点。文化传媒板块本周资金前冷后热、周五集中爆量，全周主力资金净流入合计约56.68亿元，成交额全周翻了2.35倍。不过资金高度集中于龙头，如蓝色光标单股成交207.21亿元、独占板块15.7%。银行在对文化传媒行业授信时，可重点关注龙头企业，同时也要评估行业内中小企业的发展潜力和市场适应性。教育板块资金节奏稳健，全周主力资金净流入约6.10亿元，成交额翻了2.66倍，量价配合最为健康。但内部分化极大，如传智教育单周暴涨61.06%，而百邦科技、ST东时分别下跌。银行在授信时要精准筛选企业，关注具有核心竞争力和良好发展前景的教育企业。新能源整车板块呈现“先抑后扬再回落”倒U型资金节奏，全周主力资金净流入约19.35亿元，成交额全周翻了2.45倍，但7月31日出现“放量滞涨”信号。银行在对新能源整车企业授信时，要关注企业的资金链稳定和市场需求变化，警惕短期回踩风险。 从机构观点来看，AI应用前景被看好，2025年中国金融大模型、智能体应用及服务市场规模达24.36亿元，全球Token运营市场规模或达3000亿至5000亿美元。银行可以关注与AI应用相关的企业授信需求，但也要注意技术迭代快、政策监管等风险。同时，对于国产模型集体向3万亿至5万亿参数跃迁的趋势，银行要评估相关企业的研发实力和市场应用前景，在支持科技创新的同时，确保授信风险可控。