提要

7月31日，袁记云饺母公司再次向港交所递交招股书拟主板上市，今年1月12日曾首度递交。按门店数量计，其是2025年中国最大的中式快餐企业；按2025年GMV计，在整体快餐行业排第八，中式快餐行业排第三。公司以袁记云饺为核心品牌，构建餐饮零售一体化模式。2023 - 2026年5月门店总数从1990家增至4773家，2024年末开设海外首店，截至2026年5月运营41家海外门店。2023 - 2025年总收入分别为20.26亿、25.61亿、27.95亿元，2025年门店总GMV为66.62亿元。2025年中国中式快餐、饺子及云吞行业规模可观，预计2030年将增长。公司计划维持领先、加快海外拓展等。【观点网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，袁记云饺母公司具有一定的优势和潜力。截至2025年12月31日，按门店数量计，公司是中国最大的中式快餐企业，按2025年GMV计，在整体快餐行业排名第八，市场份额0.5%，在中式快餐行业排名第三，市场份额0.7%，显示出其在行业内有较强的竞争力。 自2023年1月1日至2026年5月31日，门店总数从1990家增至4773家，覆盖全国33个省级行政区、超250个城市，且截至2026年5月31日运营41家海外门店，门店网络的快速扩张体现了公司良好的发展态势。这表明公司有较强的市场拓展能力，未来可能进一步扩大市场份额，增加营业收入。 财务数据显示，2023 - 2025年总收入分别为20.26亿元、25.61亿元、27.95亿元，呈现逐年增长趋势，说明公司具有稳定的盈利能力。2025年门店总GMV为66.62亿元，每单平均GMV为22.5元，也反映出公司单店的经营状况较好。 市场方面，2025年中国中式快餐市场规模达8679亿元，预计2030年增至13296亿元，年复合增长率8.9%；饺子及云吞行业2025年市场规模1893亿元，预计2030年增至2963亿元。行业的快速增长为公司提供了良好的发展机遇，有利于公司持续提升业绩。 不过，商业银行在授信时也需要关注潜在风险。公司计划维持中式快餐领先地位、加快海外拓展、优化供应链、投资产品研发及数字化，这些计划需要大量资金支持，如果公司在扩张过程中资金管理不善，可能会面临资金链紧张的问题。同时，市场竞争激烈，如果公司不能持续创新和提升服务质量，其市场份额可能会受到影响，进而影响还款能力。总体而言，商业银行在考虑授信时，需要综合评估公司的发展前景和风险，合理确定授信额度和期限。