提要

7月30日晚间，德必集团发布2026年半年度报告。上半年营收5.97亿元，净利润365.72万元，二季度扭亏为盈，经营业绩阶段性修复。公司出租率稳步回升，经营利润环比改善，通过优化经营模式、导入AI - Agent数字化助理提升运营能力，挖掘降本增效潜力。会员及其他服务收入与毛利双增长，收入结构持续优化，公司推进业务转型，拓展非租金业务，收入更趋多元，向“空间 + 服务”模式延伸。此外，公司持续推进数字化转型，构建“空间 + 资源 + 增值服务 + 数字化”运营模式。公司多区域布局产业园区网络，为服务模式创新奠定基础，正推动业务向综合产业服务延伸。未来，德必集团将完善会员体系、丰富增值服务、深化运营，改善经营质量。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看德必集团，其财务和经营数据展现出一定优势。2026年上半年，公司实现营业收入5.97亿元，其中租赁服务收入4.27亿元、会员及其他服务收入1.7亿元，会员及其他服务收入同比增长19.4%，相关业务毛利率同比提升8.76个百分点，且该业务占整体营业收入比重提升至28.48%，收入结构优化且趋于多元，降低了对单一租赁收入的依赖，有利于增强经营稳定性和抗风险能力，从收入端为授信业务还款提供保障。 公司盈利情况改善明显，上半年实现归属于上市公司股东的净利润365.72万元，较一季度 -191.23万元实现净利回正，且较2025年下半年阶段性低点明显改善，经营活动产生的现金流量净额达3.32亿元，这表明公司盈利能力和现金流状况良好，具备一定偿债能力，能降低授信业务违约风险。 在运营方面，公司园区整体出租率稳步恢复至2020年前水平，经营利润环比显著改善，基本盘企稳。截至报告期末，公司在多地及海外运营管理75个文化创意产业园区，运营管理面积超133.52万平方米，多区域、多项目的运营布局为服务模式创新提供业务基础，有利于提升公司综合运营能力和市场竞争力，进一步保障未来收入和利润，为授信资金安全增加砝码。 不过，行业仍面临周期性调整，公司虽积极调整业务结构，但业务转型效果存在不确定性，且市场竞争激烈可能影响其业务拓展和盈利水平。商业银行在授信时需综合考虑这些因素，合理评估风险，确定授信额度和期限，加强贷后管理，关注公司业务转型进展和市场表现，确保授信资金安全。