提要

本文介绍2026年6月金融市场运行情况：1.货币市场：同业拆借和债券回购日均成交同比减少，相关利率环比上升，利差有不同表现；2.债券市场：政府债券净融资同比减少、企业债券增加，现券成交额同比增加，收益率利差有变化，熊猫债券发行、境外机构入市有进展；3.衍生品市场：人民币衍生品和国债期货市场成交额同比增加；4.票据市场：承兑和贴现发生额可观，余额同比增加，中小微企业占比较高；5.黄金市场：Au(T+D)合约收价环比下跌，上金所和上期所成交量有不同变化；6.外汇市场：人民币对美元汇率贬值、CFETS指数升值；7.股票市场：指数环比上涨，日均成交额环比减少；8.银行间债券市场持有人结构：法人机构均为金融机构，持债和交易规模前50、200名投资者占比较高，单只债券多数持有人在20家以内。【中国人民银行链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度来看，2026年6月各金融市场数据反映出多方面的情况。在货币市场，同业拆借日均成交3292.2亿元，同比减少21.9%，银行间市场债券回购日均成交6.2万亿元，同比减少21.0%，6月末同业拆借未到期余额0.9万亿元，银行间市场债券回购未到期余额10.9万亿元。这显示市场资金拆借和回购活跃度有所下降，资金流动性可能受到一定影响。银行在授信时需考虑企业获取资金的难易程度，对于依赖同业拆借和债券回购融资的企业，要评估其资金链稳定性。同时，DR001、DR007、R001等利率环比上升，利差也有相应变化，利率波动会影响企业的融资成本，银行在授信定价时要充分考虑利率因素，合理确定贷款利率。 债券市场方面，政府债券净融资7683.3亿元，同比减少5825.2亿元；企业债券净融资4011.6亿元，同比增加1589.7亿元。6月末债券市场托管余额205.0万亿元，现券市场成交额45.7万亿元，同比增加19.9%。企业债券净融资增加，反映出企业在债券市场融资能力有所提升，银行可以关注这些企业的发展潜力，对于有良好债券融资记录且信用状况较好的企业，可适当增加授信额度。但银行也要注意债券市场的波动风险，如10年期国债收益率等指标的变化，可能影响债券质押融资的价值。 衍生品市场中，银行间市场人民币衍生品市场成交额7.8万亿元，同比增加69.6%，国债期货市场成交额8.6万亿元，同比增加52.2%。6月末国债期货持仓量90.3万手，同比增加32.4%。衍生品市场的活跃为企业提供了更多的风险管理工具，银行在授信时可以考虑企业利用衍生品进行风险对冲的能力，对于能够合理运用衍生品管理风险的企业，可提高授信的安全性。 票据市场上，6月商业汇票承兑发生额4.0万亿元，贴现发生额3.2万亿元。6月末商业汇票承兑余额21.9万亿元，同比增加13.2%；贴现余额17.3万亿元，同比增加16.8%。中小微企业签票和贴现占比较高，签票发生额2.8万亿元（占全部签票企业比例70.6%），贴现发生额2.3万亿元（占全部贴现企业比例72.8%）。银行可以加大对中小微企业票据业务的授信支持，通过票据贴现等业务为中小微企业提供资金，同时要加强对票据真实性和风险的把控。 黄金市场6月末上海黄金交易所Au(T+D)合约收于每克878.5元，环比下跌10.7%，6月上海黄金交易所黄金成交6491.2吨，同比增加19.8%；上海期货交易所黄金成交1.3万吨，同比减少15.9%。对于涉及黄金业务的企业，银行在授信时要考虑黄金价格波动对企业资产价值和经营的影响，根据企业的黄金储备、交易情况等合理确定授信额度。 外汇市场6月末银行间外汇市场人民币对美元汇率收盘价为6.7852，较上月末贬值0.25%，中国外汇交易中心(CFETS)人民币汇率指数为102.59，较上月末升值1.92%。对于有外汇业务的企业，汇率波动会影响其成本和收益，银行在授信时要评估企业的外汇风险管理能力，对于能够有效应对汇率波动的企业给予更有利的授信条件。 股票市场6月末上证指数收于4094.4点，环比上涨0.6%；深证成指收于16205.6点，环比上涨4.0%。6月两市日均成交额31144.0亿元，环比减少2.1%。银行可以关注企业的股权价值变化，对于股权质押融资的企业，要根据股票市场行情合理调整授信额度，防范股票价格波动带来的风险。 银行间债券市场持有人结构方面，公司信用类债券前50名投资者持债占比54.2%，前200名投资者持债占比85.3%；6月前50名投资者交易占比60.8%，前200名投资者交易占比为91.7%。银行可以参考这些数据，评估企业在债券市场的信用地位和流动性，对于在债券市场有较高影响力和良好交易记录的企业，可适当增加授信支持。