提要

7月20日晚，杭电股份披露定增预案，募资不超28.8亿元加码光纤预制棒与AI高端铜箔赛道。公司已披露2026年半年度业绩预增公告，上半年归母净利润预计3.6 - 4亿元，同比大增852.03% - 957.82%，主要因光纤光缆市场回暖。本次定增全部投向两大算力核心材料项目，13.81亿元投建光纤预制棒等超级工厂，14.99亿元布局AI用高端电子电路铜箔项目。业内人士指出，定增项目精准卡位行业痛点，可释放光纤产能，切入AI算力等赛道。公司表示募投项目可匹配下游需求，提升市场份额。定增项目落地后，公司将迎来业绩与行业地位双重跃升，形成双向利润增量。【证券时报链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，杭电股份的情况具有一定吸引力。公司本次定增募资总额不超28.8亿元，投向光纤预制棒与AI高端铜箔两大高景气赛道，募投规划具备合理性与必要性。在业绩方面，2026年上半年归母净利润预计3.6亿元至4亿元，同比大增852.03%至957.82%，盈利实现质的飞跃，显示出良好的盈利态势和发展潜力，这为其还款能力提供了一定保障。 具体来看募投项目，13.81亿元投向光纤预制棒、石英母材与新型光纤超级工厂，建成后可年产1200吨光纤预制棒、3000万芯公里新型光纤；14.99亿元布局年产3万吨AI用高端电子电路铜箔项目，两大项目建设期均为1.5年。光通信领域，光纤预制棒是产业链技术壁垒最高环节，行业供给缺口显著，公司超级工厂投产后能释放产能，匹配市场需求，巩固盈利中枢。高端铜箔赛道中，AI服务器对高端铜箔需求大且供不应求，产品溢价高，3万吨高端铜箔项目落地后，公司可切入两大万亿赛道，打造新的增长曲线。 不过，商业银行也需关注相关风险。项目建设期为1.5年，存在一定的建设风险，如工期延误、成本超支等。虽然目前行业前景较好，但未来市场需求也可能发生变化，若市场需求不及预期，产能释放后可能面临销售压力。同时，公司现有产能和市场份额等情况也会影响项目的实施效果。总体而言，杭电股份的定增项目有发展潜力，但商业银行在授信时需综合评估风险与收益，合理确定授信额度和条件。