提要

7 月 9 日正式上线的国家超算互联网核心节点“曙光 8000(登峰)”首周满载运行，日均处理作业数突破 15 万个，已完成近千项超智融合应用适配。这印证超大规模智算基础设施正走向“产业刚需”，算力产业步入新阶段。在科研范式变革方面，AI for Science 重塑科研范式，对底层算力基础设施提出新要求，但传统单一架构算力集群难以匹配全精度、混合负载计算需求，超智融合成下一代算力基础设施方向。产业智能化纵深推进中，算力成核心生产要素，推理时代放大算力需求，同时全球算力供应链不确定性上升，全国产算力体系战略价值凸显。从万卡级走向十万卡级面临诸多工程化挑战，系统复杂度指数级上升，网络制约效率，价值分配向“卖系统、卖能力”迁移，能交付完整系统效率的玩家将成赢家。【证券时报网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，国家超算互联网核心节点“曙光 8000(登峰)”上线首周满载运行，日均处理作业数突破 15 万个，最高单日处理作业峰值超 50 万，已完成近千项超智融合应用适配，超过 70 项应用实现万卡规模扩展，这显示出超大规模智算基础设施正从“技术验证”走向“产业刚需”，算力产业发展前景良好。对于在该领域有技术和市场优势的企业，商业银行可给予适当授信支持。 在科研范式变革下，AI for Science 对底层算力基础设施提出全新要求，传统单一架构算力集群难以匹配全精度、混合负载计算需求，超智融合成下一代算力基础设施共识方向。如曙光 8000 系统采用超智融合技术路线，支撑多项前沿科研应用。商业银行可关注采用超智融合技术的企业，评估其技术实力和市场潜力，若符合要求，可考虑授信以助力其研发和市场拓展。 产业智能化升级使算力成为核心生产要素，未来算力消费需求大。浙商证券判断未来算力消费主力是大模型公司，稳定基本盘来自科研机构等，长尾增量源于中小企业数字化与轻量化 AI 服务商。优质大型智算中心在投资回报比上具备显著优势。商业银行可对有稳定客户资源、良好盈利模式的大型智算中心进行授信，同时关注大模型公司等算力消费主体的发展，为其提供合适的金融服务。 然而，全球算力供应链存在不确定性，我国本土 GPU 厂商仍需追赶。但全国产算力体系战略价值凸显，单个十万卡级项目可带来百亿元级本土订单，中期能完成国产全栈技术工程化验证，长期推动本土算力供应链升级。商业银行可对参与全国产算力体系建设的企业给予授信，支持其技术研发和产业发展，助力提升我国在全球算力产业的竞争力。 从万卡级走向十万卡级面临诸多工程化挑战，如功耗与散热、系统稳定性、网络通信等。集群规模提升使系统复杂度指数级上升，十万卡级功耗和发热量巨大，系统包含约 30 亿个部件，网络复杂度最坏情况下平方级增长。商业银行在授信时需谨慎评估企业应对这些挑战的能力，对于有成熟解决方案和技术实力的企业可适当授信，而对于技术和应对能力不足的企业则需谨慎对待，防范风险。同时，中信证券分析师认为超节点趋势带来投资机遇，商业银行可关注相关企业在解决低算力、低存力瓶颈和增量环节的发展，为其提供金融支持。