提要

近日，杰瑞股份旗下杰瑞恒日与宁夏和丰瑞能源签署120万方/天液化天然气项目合作协议，杰瑞恒日负责EPC总承包。杰瑞恒日专注气体工程领域，技术先进。2025年杰瑞股份营收、归母净利润增长，2026年一季度延续增势。其收入结构有三条增长曲线，天然气设备及工程服务业务大增，高端装备制造为压舱石，燃气轮机发电打开新估值空间。6月以来杰瑞股份接受超200家机构调研，机构关注北美燃机订单交付进度与毛利率、数据中心一体化业务进展。此外，杰瑞股份SMR布局浮出水面。二级市场上，2025年其股价涨幅近96%，截至7月14日总市值1482亿元，年初至今累计涨约104%。【山东财经报道链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看杰瑞股份，其具备多方面优势。杰瑞恒日与宁夏和丰瑞能源科技有限公司签署120万方/天液化天然气生产应急调峰储备项目合作协议，且杰瑞恒日注册资本达2亿元。这显示了公司在天然气工程业务上的持续拓展，拥有一定规模的资金实力和项目承接能力，可为公司带来稳定现金流，降低授信业务风险。 财务数据方面，2025年杰瑞股份实现营收162.23亿元，同比增长21.48%；归母净利润为26.80亿元，同比增长2.03%。2026年一季度延续增势，营收32.91亿元，归母净利润5.88亿元，同比分别增长22.48%和26.32%。良好的营收和利润增长态势，体现了公司较强的盈利能力和市场竞争力。这为商业银行授信提供了坚实的还款保障，表明公司有能力按时偿还贷款本息。 收入结构上，天然气设备及工程服务业务2025年收入40.26亿元，同比大增48.95%，显示出该业务板块的强劲增长势头。高端装备制造业务收入占比超60%，是公司稳定的业绩支撑。自2025年11月以来，杰瑞已斩获超11亿美元北美燃气轮机发电机组订单，主供AI数据中心，且燃气轮机发电机组销售价格多次上涨，这不仅增加了公司收入，还提升了毛利率。多元化且增长良好的业务结构，降低了单一业务波动对公司整体业绩的影响，增强了公司的抗风险能力，有利于商业银行对其授信业务的开展。 从市场表现来看，进入6月以来，杰瑞股份累计接受逾200家机构调研，表明市场对其关注度高。2025年公司股价涨幅近96%，截至7月14日收盘，报144.74元/股，总市值1482亿元，年初至今股价累计上涨约104%。较高的市值和良好的股价表现，体现了市场对公司的认可，也提升了公司的信用价值。 不过，商业银行在授信时也需关注潜在风险。如数据中心一体化业务截至目前尚未取得订单；SMR业务处于布局阶段，未来的发展和收益存在不确定性。尽管公司目前经营和财务状况良好，但这些业务的不确定性可能在未来对公司的业绩产生影响，进而影响其还款能力。因此，商业银行在进行授信业务时，要综合评估公司的整体情况，合理确定授信额度和期限，并持续关注公司业务发展动态，确保授信资金的安全。