提要

近日，曲阜汽车零部件龙头天博智能科技(山东)股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板上市的注册申请获证监会批复，叠加参股企业涉及股权回购担保仲裁案件，受到市场广泛关注。天博智能前身是曲阜汽车配件厂，目前注册资本 9000 万元，是国内汽车热管理与电声零部件领域核心一级供应商。本次 IPO 募投项目总投资约 20.57 亿元。2023 - 2025 年营收与净利润双增长，2026 年一季度业绩下滑。天博智能参股的馨联动力因经营恶化触发股权回购，安鹏兴业投资申请仲裁并冻结天博智能 1077.41 万元银行存款，天博已计提预计负债，称该事项不构成重大不利影响，记者就相关问题发采访函未收到回复。【鲁网链接】

数据眼

天博智能科技（山东）股份有限公司在汽车零部件领域表现突出，从商业银行授信业务角度来看有诸多值得关注的点。 公司目前注册资本9000万元，截至2025年末总资产规模达25.02亿元，归属于母公司所有者的净资产为17.48亿元，展现出一定的资产实力。2023 - 2025年公司保持营收与净利润双增长，营业收入分别为12.70亿元、16.93亿元、19.61亿元，年复合增长率为24.28%；归母净利润分别为1.12亿元、3.23亿元、3.51亿元，年复合增长率达76.93%，良好的盈利增长态势反映出公司较强的经营能力和市场竞争力，这为其在授信业务中增加了信用砝码。2025年公司综合毛利率达29.23%，在国内46家以汽车热管理为主业的上市公司中排名第7位；扣非净资产收益率达22.66%，排名行业第2位，进一步体现了公司在行业中的优势地位。 本次IPO募投项目总投资约20.57亿元，投向四大建设方向，若项目顺利实施，有望进一步提升公司的市场份额和盈利能力，为未来还款提供更有力的保障。不过，公司也面临一些风险。2026年一季度业绩未能延续增长势头，单季营业收入4.07亿元，同比下降6.42%，归母净利润0.70亿元，同比降幅为2.15%，主要受国内汽车产量下降及主机厂年降影响，这可能影响公司未来的还款能力。 此外，公司参股企业馨联动力涉及股权回购担保仲裁案件。2025年1月安鹏兴业投资请求裁决馨联动力及其相应自然人股东共同支付股权回购款合计1061.91万元，并要求天博智能等担保主体承担连带清偿责任，天博智能名下1077.41万元银行存款被司法冻结，且已计提预计负债1124.05万元。虽然公司表示被冻结资金规模占2025年末公司货币资金总额比例极低，2025年度经营性现金流量净额达2.25亿元，整体现金流状况充裕，该事项不会对公司正常生产经营、财务状况及持续经营能力构成重大不利影响，但仲裁结果仍存在不确定性，可能会给公司带来潜在的财务风险，进而影响其在商业银行授信业务中的信用评级和还款能力。商业银行在进行授信业务时，需要综合考虑公司的业绩表现、项目前景以及潜在风险等因素，谨慎评估授信额度和风险敞口。