提要

7月10日，碧桂园集团召开月度管理会议，管理层分析行业形势与政策，复盘上半年攻坚任务进展，围绕多维度研讨。会议明确下半年是经营转段关键窗口期，聚焦“稳资债、稳发展”，要求各区域项目确保“保交房”收官，完成战略切换。联席主席莫斌称楼市下行触发财富缩水等，政策意在破除“负向螺旋”；总裁程光煜指出产品力是关键信心来源。莫斌强调坚持“以客户为中心”，强化三大竞争力。保交房步入收官冲刺，程光煜要求各项目严肃目标、统筹资源，特殊个案早处置。莫斌将“稳资债、稳发展”确立为下半年工作核心纲领，稳资债是经营转段基础，稳发展要先稳存量再拓增量。2025年财报显示，碧桂园权益土储达9540万平方米，在建及待售物业账面价值超4821.5亿元。【观点网链接】

数据眼

从商业银行授信业务角度看，碧桂园的相关数据具有重要参考意义。居民住房财富占家庭总财富的比重超过60%-70%，这表明房地产行业在国民经济和居民资产配置中占据关键地位。虽然楼市持续承压下行，但房地产行业对经济的影响广泛，商业银行在房地产领域的授信业务规模通常较大，所以需要密切关注行业动态和风险。 碧桂园2025年财报显示，权益土储达9540万平方米，在建及待售物业账面价值超4821.5亿元。如此大规模的土地储备和物业价值，是碧桂园重要的资产支撑。对于商业银行而言，这些资产是评估碧桂园偿债能力的重要依据。如果碧桂园能够有效运营这些资产，通过合理的开发和销售计划实现资金回笼，那么其还款能力将得到保障，商业银行的授信风险相对较低。 然而，当前楼市持续承压下行，保交房步入收官冲刺阶段且收尾最后阶段的复杂性和困难度极可能超过前期。这意味着碧桂园面临一定的经营挑战，可能会影响其资金回笼速度和资产价值的实现。商业银行在进行授信业务时，需要充分考虑这些潜在风险，加强对碧桂园资金流和项目进度的监控。 碧桂园将“稳资债、稳发展”确立为下半年工作的核心纲领，稳资债即修复资产负债表，这与商业银行的授信业务密切相关。商业银行希望借款人能够保持良好的资产负债状况，以降低违约风险。如果碧桂园能够有效修复资产负债表，将有助于提升其在商业银行眼中的信用评级，增加商业银行对其授信的信心。但在实际操作中，商业银行仍需谨慎评估碧桂园的资产负债修复计划和执行情况，确保授信资金的安全。